Slechte dag voor U2-zanger Bono
Het aandeel Palm krijgt vandaag wederom rake klappen nadat de
smartphonemaker gisteren een uiterst teleurstellende outlook afgaf.
Grootaandeelhouder Elevation Partners ziet het verlies op zijn
investering steeds verder oplopen.
Vorig jaar behoorde Palm, dat
de afgelopen jaren flinke verliezen leed en zijn marktaandeel zag
decimeren, nog tot de absolute uitblinkers op de beurs.
De extreem hoge verwachtingen omtrent de nieuwe Pre smartphone
dreven de koers van het aandeel eind vorig jaar op naar ruim $18.
Vandaag noteert een aandeel Palm ongeveer 20% lager op nog slechts
$4,55.
Gisteren maakte het bedrijf nabeurs zeer teleurstellende
kwartaalcijfers bekend. Palm maakte weliswaar een kleiner verlies
bekend maar bleef met een omzet van $366 mln ver achter bij de
gemiddelde analistenconsensus van $424,7 mln.
Erger nog was de outlook voor het vierde kwartaal, waarvoor Palm
nu een omzet van slechts $150 mln voorziet, terwijl analisten
rekenden om ruim $300 mln. Van de ongeveer 960000 (aan
telecombedrijven) geleverde telefoons blijken er slechts 408000
verkocht zijn. Bij het huidige verkooptempo zou het daardoor liefst
negen maanden duren om de opgebouwde voorraden weg te werken.
KOERSDOEL NUL
Analisten reageerden zoals verwacht uiterst negatief, waarbij er
steeds vaker wordt getwijfeld aan het voortbestaan van het bedrijf.
Analist Peter Misek van Canaccord Adams, die reeds een
verkoopadvies hanteerde, verlaagde vandaag zelfs zijn koersdoel
naar $0. Palm zou met de huidige hoeveelheid cash nog slechts
twaalf maanden kunnen overleven en de analist ziet momenteel geen
waarde meer in de gewone aandelen vanwege de grote schuld in
combinatie met het grote aantal uitstaande preferente
aandeelhouders (die voorrang krijgen) en 'the complete lack of
earnings visibility'.
ELEVATION PARTNERS
Grootste verliezer echter is investeerder Elevation
Partners, dat de afgelopen jaren meerdere malen flink wat geld
in Palm pompte. Elevation, dat in handen is van vijf personen (zie
foto bovenaan), waaronder U2-zanger Bono, bezit liefst 42% van de
aandelen Palm.
De ongeveer 68 miljoen aandelen werden gemiddeld voor $7
aangekocht, en waren vorig jaar op het hoogtepunt goed voor een
winst van meer dan $750 mln (toen het aandeel de hoogste koers van
$18,09 bereikte). Inmiddels kijkt Elevation, na de scherpe
koersdaling van vandaag, tegen een verlies van zo'n $165 mln aan.
Na eerdere reddingsacties ziet het er ditmaal zeer slecht uit voor
Palm, en het is maar zeer de vraag of Elevation en Bono hun
investering ooit nog terug zullen verdienen.
Behalve Palm heeft Elevation ook een positie in het eveneens aan
de Nasdaq genoteerde Move (het voormalige Homestore) en is het
aandeelhouder in Forbes (van het gelijknamige magazine), SDI Media,
Marketshare Partners en het zeer snel groeiende internetfenomeen
Yelp, waar in januari 2010 nog $25 mln in werd geïnvesteerd.
SLECHTE BELEGGER?
In 2008 zadelde Bono's U2 concertpromoter Live Nation
nog op met een strop van $19 mln door voortijdig de toegekende
1.556.386 aandelen te verzilveren.
In 2008 tekende U2 een 12-jarige overeenkomst met Live Nation,
dat behalve het organiseren van de U2-tours de rechten vergaarde
ten aanzien van de merchandising en de website van de band.
Onderdeel van die deal was dat U2 1,56 miljoen aandelen Live
Nation kreeg met een gegarandeerde waarde van $25 mln,
overeenkomstig de waarde van de aandelen op het moment dat de
overeenkomst werd getekend.
Nadat het aandeel in 2008 flink onderuit ging besloot de band de
aandelen, toen nog iets meer dan $6 mln waard, te verzilveren,
waardoor Live Nation zo'n $19 mln moest ophoesten.
Madonna, die zich een meer voorbeeldige zakenpartner
toonde, tekende in oktober 2007 een vergelijkbare deal, maar
hield tot vandaag de dag vast aan de $25 mln aan toegekende
aandelen Live Nation, die volgens het contract vanaf april 2009
verzilverd konden worden.
De kans is aanwezig dat Bono na het Palm-debacle wederom als
verliezer uit de bus zal komen. Bij de huidige koers is het pakket
Live Nation aandelen inmiddels zo'n $22 mln waard, en is het op
langere termijn zeer aannemelijk dat het niveau van $25 mln
opwaarts doorbroken wordt.
Bono had overigens echt op de kaart kunnen zetten als belegger
door de in 2008 ontvangen $25 mln gelijk weer in het aandeel Live
Nation te investeren. Op het moment dat U2 aankondigde de aandelen
te verkopen, noteerden deze onder het niveau van $4, tegen zo'n $14
vandaag de dag, waarmee de ontvangen $25 mln nu bijna $90 mln waard
zou zijn.
Menno van Hoven, 19 maart 2010
LEES OOK
Superstock Live Nation
Palm