Rabobank wil voor maximaal €1 mrd aan Rabocertificaten (XS1002121454) inkopen. Dat is 12,8% van het uitstaande bedrag van €7,8 mrd. De bank biedt 108,5% van de nominale waarde van de certificaten van €25. Daar komt de opgelopen rentevergoeding op de certificaten bij, van naar verwachting 0,6319%.
De koers van de Rabocertificaten is het afgelopen jaar van ruim 140 gedaald richting de 90. Staat de koers van deze Rabolening inmiddels laag genoeg om in te stappen?
De Rabocertificaten staan op de beurs flink onder druk. Sinds mijn verkoopadvies eind vorig jaar is de koers met 26% gedaald. Dat is fors voor een vastrentend product met een – verondersteld – veilig karakter.
Eind vorig jaar heb ik de obligatieposities in de Koerswijzer gesloten. Aanleiding daarvoor was het gevaar van een verdere rentestijging en hogere risico-opslagen. Door de hoge waarderingen oogden de leningen erg kwetsbaar.
Door gevaar van verdere rentestijgingen en hogere risico-opslagenen ogen de rendementsvooruitzichten voor bedrijfsobligaties zwak. Reden om de obligatietips in de Koerswijzer nog eens kritisch onder de loep te nemen.
De drie bedrijfsobligaties in de Koerswijzer kwamen de laatste tijd licht onder druk te staan. De eeuwigdurende looptijd maakt de leningen namelijk rentegevoelig.
Rabobank passeerde na advies van de ECB in 2020 de couponbetaling van de ledencertificaten, maar geeft daar eind december nu certificaten voor in de plaats.
De Rabobank vult de stroppenpot en hervat de couponuitkering voor de certificaten later.
Rabobank heeft eind maart op dringend advies van de ECB de couponbetaling van de certificaten tot oktober gestaakt.
Voor veel obligatiehouders is de coupon het belangrijkste. Zo ook voor die van de Rabobank-certificaten. Daarmee gaat het hen feitelijk om het effectieve rendement, de koers gerelateerd aan de coupon. Als de koers oploopt, daalt het effectieve rendement.
Kunt u mij uitleggen waarom de Rabobank-certificaten zo enorm onder druk staan de laatste tijd (met hoge omzetten). Komt het door Italië? Of is het meer structureel de afbouw van posities in verband met een verwachte rentestijging?
Er zijn twee oorzaken die Rabobankcertificaten (ISIN: XS1002121454) in koers kunnen doen dalen. De eerste zijn omstandigheden die betrekking hebben op de bank zelf.
