Commentaar: dit is de tijd voor koopjesjacht
Aandelen beleefden de slechtste start sinds het begin van deze eeuw, maar zoals ik vorige week al schreef: laten we de zaken wel in perspectief bekijken. Alle drie de graadmeters op Beursplein 5 noteerden in april vorig jaar de hoogste koers sinds de grote crash van 2008/2009. Maar de verliezen die sindsdien zijn geleden – -18,2% voor de AEX, -16,3% voor de AMX (midcaps) en -9,6% voor de AScX (smallcaps) – zijn de afgelopen jaren wel eerder voorgekomen, zoals in de zomer van 2011 (paniek over de terugval van de wereldwijde economische groei en de kredietwaardigheid van de VS) en in het voorjaar van 2012 (angst voor een Grexit), om daarna weer net zo snel te herstellen. En ook na de terugval door de paniek over China in augustus en september vorig jaar, trad in de maanden daarna spoedig herstel op. Kortom: als je er niet tegen kunt dat koersen niet alleen stijgen maar ook dalen, kun je maar beter wegwezen van de beurs.
Daarentegen gaan échte beleggers er eens goed voor zitten bij correcties zoals die van de afgelopen maanden. Daarbij is het uiteraard de kunst om te jagen op de koopjes: aandelen die onterecht of overdreven hard zijn afgestraft. Wat zijn over de laatste negen maanden, waarin de beurzen per saldo naar beneden kabbelden, de tien aandelen op Beursplein 5 die het hardste zijn afgestraft? Met koersverliezen oplopend van -43,0% tot -85,3% zijn dat: Telegraaf Media Groep, Ordina, Arcadis, Heijmans, Altice, BE Semiconductors, Fugro, ArcelorMittal, Delta Lloyd en Fagron. Welke van deze aandelen bieden snelle winstkansen zodra het sentiment verbetert? Op Fagron, Telegraaf Media Groep, Ordina, Altice en sinds deze week ook Delta Lloyd hebben wij een fundamenteel verkoopadvies met een beleggingshorizon van twaalf maanden. Deze vijf fondsen raden wij dus af. Een houdadvies hanteren wij voor Heijmans, ArcelorMittal en Fugro. Met het oog op een positief rendement over een jaar zijn we van deze drie fondsen dus niet overtuigd, maar we spreken u niet tegen als u een gokje op de korte termijn wilt wagen. De grootste kansen liggen echter daar waar wij op fundamentele gronden een koopadvies hanteren: bij BE Semiconductors en Arcadis. Als u een echte belegger bent, is er geen reden om deze fondsen nog langer te laten liggen.
Verder lezen?
Johan Brinkman
Johan Brinkman (1965) werkt sinds 2009 bij Beleggers Belangen. Na de School voor de Journalistiek werkte Johan in loondienst en als freelancer voor onder meer dagbladen en vaktijdschriften. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de financiële markten in het algemeen en de internationale aandelenmarkten in het bijzonder. Ook is Johan beheerder van de voorbeeldportefeuille met Nederlandse aandelen.