Updates

Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
houden
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Adyen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden

Actueel advies

Advies Freek Tewes, 9 feb 2016 12:45

ING ziet zowel winst als kosten stijgen

0 0 Leestijd ongeveer

ING wist een goede kwartaalwinst te behalen, maar er zijn nog te veel beren op de weg om al te positief te worden. Wij handhaven ons houdadvies.

ING presenteerde vorige week een goede kwartaalwinst. De onderliggende nettowinst van €822 mln was de helft hoger dan een jaar geleden en lag 6% boven de consensus. Daarmee kwam de onderliggende nettowinst over 2015 uit op €4,22 mrd (+23,2%). De groei kwam vooral door de instroom van nieuwe klanten. De consumententak zag zijn klantenbestand met 1,4 miljoen toenemen tot 34,4 miljoen. De fully loaded core tier-1 ratio verbeterde tot 12,7% en ligt daarmee boven de doelstelling van 12,5%. Er waren echter ook twee tegenvallers: de oplopende kosten en het slotdividend van €0,41, dat lager is dan de marktverwachting.
De kosten die toezichthouders in rekening brengen stijgen
Oplopende kosten De cost/income ratio verslechterde in het vierde kwartaal aanzienlijk, tot 62,8%, vergeleken met 56,1% in het derde kwartaal. Dat kwam vooral omdat de kosten stijgen die toezichthouders in rekening brengen. In 2015 liepen deze met 52% op, naar €620 mln, en voor 2016 wordt een verdere toename naar €850 mln verwacht. Daarnaast waren de voorzieningen voor de herstructurering hoger. De voorzieningen voor slechte leningen groeiden in het vierde kwartaal met €41 mln. ING heeft €29 mrd aan leningen uitstaan in de olie- en gassector, waarvan 15% volgens ING afhankelijk is van de olieprijs. Bij een olieprijs van rond de $30 zullen de risicokosten iets hoger liggen in 2016, maar bij een prijs van $20 gaat het om een bedrag van €1,4-1,6 mrd en dat kan de winst flink drukken.

Lees ook: Overnamebod op Reesink

ING moet het resterende belang van 14,1% in NN Group op last van de Europese Commissie dit jaar verkopen, maar is niet van plan de circa €2 mrd als superdividend uit te keren omdat er te veel onzekerheid is over de nieuwe buffereisen. De CT1-ratio zal na verkoop uitkomen op zo'n 13,4%. Met de kapitaalpositie zit het dus wel goed.
in mln € 2015 2014
Onderliggende inkomsten 16.552 15.296
Operationele kosten 9246 8979
Onderliggende nettowinst 4219 3424

ING presenteerde vorige week een goede kwartaalwinst. De onderliggende nettowinst van €822 mln was de helft hoger dan een jaar geleden en lag 6% boven de consensus. Daarmee kwam de onderliggende nettowinst over 2015 uit op €4,22 mrd (+23,2%). De groei kwam vooral door de instroom van nieuwe klanten. De consumententak zag zijn klantenbestand met 1,4 miljoen toenemen tot 34,4 miljoen. De fully loaded core tier-1 ratio verbeterde tot 12,7% en ligt daarmee boven de doelstelling van 12,5%. Er waren echter ook twee tegenvallers: de oplopende kosten en het slotdividend van €0,41, dat lager is dan de marktverwachting.

De kosten die toezichthouders in rekening brengen stijgen

Oplopende kosten
De cost/income ratio verslechterde in het vierde kwartaal aanzienlijk, tot 62,8%, vergeleken met 56,1% in het derde kwartaal. Dat kwam vooral omdat de kosten stijgen die toezichthouders in rekening brengen. In 2015 liepen deze met 52% op, naar €620 mln, en voor 2016 wordt een verdere toename naar €850 mln verwacht.

Daarnaast waren de voorzieningen voor de herstructurering hoger. De voorzieningen voor slechte leningen groeiden in het vierde kwartaal met €41 mln. ING heeft €29 mrd aan leningen uitstaan in de olie- en gassector, waarvan 15% volgens ING afhankelijk is van de olieprijs. Bij een olieprijs van rond de $30 zullen de risicokosten iets hoger liggen in 2016, maar bij een prijs van $20 gaat het om een bedrag van €1,4-1,6 mrd en dat kan de winst flink drukken.

Lees ook: Overnamebod op Reesink

ING moet het resterende belang van 14,1% in NN Group op last van de Europese Commissie dit jaar verkopen, maar is niet van plan de circa €2 mrd als superdividend uit te keren omdat er te veel onzekerheid is over de nieuwe buffereisen. De CT1-ratio zal na verkoop uitkomen op zo’n 13,4%. Met de kapitaalpositie zit het dus wel goed.

in mln € 2015 2014
Onderliggende inkomsten 16.552 15.296
Operationele kosten 9246 8979
Onderliggende nettowinst 4219 3424

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €11,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ