Welke beleggingskansen biedt de markt voor zonne-energie
Desondanks is de sector op de beurs bepaald nog geen succes. In China is de productie van zonnecellen de laatste jaren flink opgeschroefd en de overcapaciteit die hierdoor is ontstaan speelt een grote rol bij de forse daling van zonne-ETF’s als de Guggenheim Solar ETF, die in de afgelopen vijf jaar met ruim driekwart is gedaald. Een andere factor achter die correctie is de forse terugval van de olieprijs, die ook de prijzen van concurrerende energievormen onder druk zet. Hierdoor heeft zelfs het akkoord in Parijs niet kunnen voorkomen dat de ETF met ongeveer 50% onderuit is gegaan ten opzichte van februari 2015.
Tegenwind door (Chinese) overcapaciteit en de lage olieprijs maakt het onverstandig om de sector te bespelen via een breder mandje aandelen. Daar komt bij dat er veel bedrijven actief zijn die moeite hebben om de hoge verwachtingen waar te maken. Een goed voorbeeld is Solar City (SCTY). De koers van dit aandeel veerde vanaf begin november met bijna 100% op dankzij nieuwe Amerikaanse regelgeving, maar is sinds eind 2015 met ruim 70% gedaald als gevolg van grotere vertragingen bij de bouw van eigen productiefaciliteiten.
First Solar (FSLR) en SunPower (SPWR) zijn betere keuzes dan Solar City. Beide ondernemingen zijn winstgevend en hebben bovendien ruime ervaring met het produceren van zonnecellen en het opvoeren van de effectiviteit. Dat laatste is de sleutel voor succes in deze bedrijfstak. SunPower is actief in het hele segment – van de kleinste dakinstallatie tot de grote velden met generatoren in de woestijn – en wordt verhandeld voor iets meer dan 13 maal de verwachte winst. First Solar richt zich voornamelijk op grote projecten, waarbij er langlopende contracten worden afgesloten voor de energielevering. Dankzij de stabielere kasstroom ligt de k/w bij dit aandeel (16) iets hoger dan bij SunPower.