Société Générale: ABN Amro
De vierdekwartaalcijfers van ABN Amro waren 10% onder de gemiddelde analistenverwachting, constateert Société Générale (SG). Toch maakt de broker zich niet druk om deze tegenvaller die immers vooral het gevolg was van eenmalige posten. De broker noemt de extra investeringsuitgaven en de extra kosten als gevolg van regulering. Maar in tijden van onrustige financiële markten is een sterke balans belangrijker dan de ‘ruis van de kwartaalcijfers’, stelt SG. En op het punt van de kapitaalpositie stelde ABN Amro de broker bepaald niet teleur.
De zogeheten common equity tier 1 ratio – een maatstaf voor de verhouding tussen eigen vermogen en de naar risico gewogen activa – van ABN Amro bedraagt liefst 15,5%. Daarmee is de Nederlandse bank een van de best gekapitaliseerde banken in de eurozone. De sterke kapitaalpositie ondersteunt ook het dividend. Société Générale verwacht dat het dividend van ABN Amro zal stijgen van €0,81 over 2015 tot €1,39 over 2018. Wel verlaagde de broker de winsttaxaties voor ABN Amro voor zowel dit als komend jaar. Voor dit jaar gaat de prognose van SG van €2,10 naar €2,00 en voor 2017 wordt nu €2,15 in plaats van €2,20 verwacht. De broker handhaaft niettemin zowel het koopadvies als het koersdoel van €23.De sterke kapitaalpositie is belangrijker dan de wat tegenvallende winstcijfers van ABN Amro meent Société Générale.
De vierdekwartaalcijfers van ABN Amro waren 10% onder de gemiddelde analistenverwachting, constateert Société Générale (SG). Toch maakt de broker zich niet druk om deze tegenvaller die immers vooral het gevolg was van eenmalige posten. De broker noemt de extra investeringsuitgaven en de extra kosten als gevolg van regulering. Maar in tijden van onrustige financiële markten is een sterke balans belangrijker dan de ‘ruis van de kwartaalcijfers’, stelt SG. En op het punt van de kapitaalpositie stelde ABN Amro de broker bepaald niet teleur.
De zogeheten common equity tier 1 ratio – een maatstaf voor de verhouding tussen eigen vermogen en de naar risico gewogen activa – van ABN Amro bedraagt liefst 15,5%. Daarmee is de Nederlandse bank een van de best gekapitaliseerde banken in de eurozone. De sterke kapitaalpositie ondersteunt ook het dividend. Société Générale verwacht dat het dividend van ABN Amro zal stijgen van €0,81 over 2015 tot €1,39 over 2018. Wel verlaagde de broker de winsttaxaties voor ABN Amro voor zowel dit als komend jaar. Voor dit jaar gaat de prognose van SG van €2,10 naar €2,00 en voor 2017 wordt nu €2,15 in plaats van €2,20 verwacht. De broker handhaaft niettemin zowel het koopadvies als het koersdoel van €23.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.