GrandVision mist horde
Vooralsnog lijkt het erop dat de afzwakkende groei een tijdelijk karakter heeft. Ondanks de hoge waardering (k/w 25) en de kleine knauw in de status van groeiaandeel blijft het houdadvies daarom gehandhaafd.
Bekijk de detailpagina van GrandVision
Bij optiekketen GrandVision liep de omzet (bij gelijkblijvende wisselkoersen) in het vierde kwartaal met 8,8% op naar €786 mln. Als de impact van overnames en nieuwe winkelopeningen buiten beschouwing blijft, zou de vergelijkbare omzet met 2,2% gegroeid zijn. Dat is het laagste niveau in meer dan twee jaar en het percentage steekt mager af bij de groei van 6,1% in dezelfde periode van vorig jaar. GrandVision tekent daarbij aan dat succesvolle campagnes de inkomsten een jaar geleden een duw in de rug gaven. Vanaf het tweede kwartaal wordt de vergelijkingsbasis weer gunstiger. De ebitda liep op van €106 naar €111 mln en de ebitda-marge daalde van 14,7% naar 14,2%. Wanneer het effect van overnames buiten beschouwing blijft, zou de marge juist gegroeid zijn naar 14,9%. De aankopen zorgden er bovendien voor dat de verhouding tussen nettoschuld en ebitda (1,8) net wat hoger lag dan werd verwacht. GrandVision streeft ernaar om die verhouding niet boven de 2 uit te laten komen.
De onderneming verwacht de omzet op de middellange termijn met 5% op te kunnen schroeven en de ebitda neemt dan met een percentage van net onder de 10% toe. Over heel 2015 steeg de omzet met 13,2% naar €3,2 mrd (5,3% vergelijkbare groei) en de winst nam toe van €175 naar €231 mln (+32%). Na de cijferpublicatie opende GrandVision 5% lager.
Bekijk de detailpagina van GrandVision
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.