Ook (grote) winnaars in het eerste kwartaal

Eind vorig jaar, net op het moment dat je dacht dat de eindejaarsrally het verlies van de Chinese beurskrach weg zou poetsen, kwam opnieuw de klad erin. De ellende van de vorige verkoopgolf was net op een haar na hersteld, of aandelen maakten in december 2015 in nog geen maand tijd een duikeling van vijf procent.

Daarmee was het leed echter nog niet geleden. Medio februari bleek dat de Europese aandelenbeurzen door de bank genomen 17 procent lager noteerden dan ultimo 2015. De zorg over de prijsdalingen op de internationale oliemarkten en de vrees voor een harde landing in China, de op één na grootste economie ter wereld, ontnamen begin dit jaar beleggers de appetijt voor aandelen. Het bezorgde de aandelenmarkten de slechtste jaarstart sinds tijden.

Fragiel sentiment

Het dieptepunt van de correctie ligt ondertussen ver achter ons en op de Europese aandelenmarkten lijkt een opgaande trend in de maak. Achteraf bekeken, was de vrees voor een mondiale recessie overdreven. De mondiale economie boet(te) weliswaar aan kracht in, maar de Amerikaanse economie blijkt harder te groeien dan eerder aangenomen, de Europese economieën herstellen enigszins en de economieën van de meeste groeilanden tonen een bescheiden groei, die bemoeilijkt wordt door eventuele verwachte renteverhogingen in de Verenigde Staten en een mogelijke verdere terugval van de Chinese economie.

In feite komt het erop neer dat de vooruitzichten voor de wereldeconomie gematigd positief zijn en dat het beleggerssentiment fragiel is als gevolg van de lage economische groei. De geringste tegenvaller ondermijnt zowel het vertrouwen van de consument als de producent, dat essentieel is voor het verdere economisch herstel. In afwachting van structurele hervormingen van de beleidsmakers, halen centrale bankiers daarom alle monetaire instrumenten uit de kast om de economie te voorzien van duurzame impulsen.

Baas boven baas

Of de opgaande trend op de Europese aandelenmarkten in een herstelbeweging past of het begin is van een duurzame rally, feit is dat in de afgelopen een aantal aandelen forse koersstijgingen liet optekenen. Neem ArcelorMittal. Vanaf het dieptepunt van donderdag 11 februari steeg het aandeel met pak ‘m beet 80 procent. Maar ja, daar staat tegenover dat de beurskoers van de staalreus in de eerste zes weken van dit jaar een veer liet van meer dan 35 procent, waardoor per saldo de lopende winst in 2016 uitkomt op 21,1 procent.

Arcelor Mittal mag dan wel onder de Nederlandse hoofdfondsen de lijstaanvoerder zijn, in Europese context zijn Anglo American, Glencore en Randgold Resources in 2016 de grootste stijgers tot dusver. Per 28 maart zijn zij de grootste stijgers uit de STOXX Europe 600.

Helemaal onderaan

Onder de Nederlandse hoofdfondsen is Randstad de slechte leerling van de klas. De koers van het uitzendconcern daalde in de loop van 2016 met 19,1 procent, maar als je kijkt naar de Europese hoofdklasse dan zijn vooral banken de pineut. Natuurlijk komt dat door de verscherpte kapitaaleisen, maar ook door de lage groei en beperkte investeringsbereidheid van bedrijven, overheden en eindconsumenten.

Onderstaande grafiek toont de voorlopige lijst van Europese flopaandelen in 2016.

Lees ook: Tien potentiële toppers