ASMI rekent op goede tweede helft van het jaar

Omzet en winst van ASMI waren lager, en ook voor het tweede kwartaal wordt een daling voorzien. Daarna moet het veel beter worden. Zoals verwacht was het eerste kwartaal van ASMI niet erg goed: de omzet nam met 1,6% af ten opzichte van het vierde kwartaal van 2015. De nettowinst halveerde, en kwam uit op €5,4 mln, dat is €0,09 per aandeel. Deze winstdaling komt vooral door valutaverliezen van €11 mln, ASMI houdt een flink deel van de cash aan in Amerikaanse dollars en de dollar is het afgelopen kwartaal gezakt in waarde. De operationele winst in het eerste kwartaal ziet er beter uit. Een gunstig teken is dat het bedrag aan orders dat ASMI in de eerste drie maanden heeft ontvangen groter is dan in het voorgaande kwartaal. Er kwam voor €163,8 mln aan bestellingen binnen, dat is 28,4 mln meer dan in de periode daarvoor. Eind maart stond er voor €146,8 mln aan orders uit, waarvan een groot deel in het tweede kwartaal gevuld zal worden. De verwachting voor het tweede kwartaal is een omzet van €130 tot 140 mln. Ondanks de orderstijging zet de omzetdaling dus nog door. ASMI verwacht wel een veel beter resultaat in de tweede helft van het jaar.

Kerncijfers ASMI
In mln €	Kw 1 ‘16	Kw 4 ‘15	Kw 3 ‘15	Kw 2 ‘15
Omzet	142,4	144,7	162,0	201,0
Oper. winst	18,8	4,0	23,2	42,1
Wpa (in €)	0,09	0,17	0,57	0,63

Vanwege het zwakkere eerste halfjaar verlagen wij onze taxatie voor de wpa naar €2,00 (van €2,20). Ook de taxatie van volgend jaar verlagen we voorzichtigheidshalve met twee dubbeltjes. Op basis van de lagere verwachting voor 2016 is de k/w 18, wat we niet te duur vinden voor een bedrijf dat in een minder goede periode zit. Een belangrijk aspect is de balans, en die is uitstekend. Het bedrijf heeft geen leningen uitstaan, en bezit een flinke hoeveelheid cash. Mochten de resultaten in de tweede helft niet aanmerkelijk beter zijn dan in de eerste, dan zullen we ons advies natuurlijk moeten herzien, maar daar is op dit moment geen reden toe. We blijven bij 'kopen'.

Bekijk de detailpagina van ASMI

Lees ook: Technische Analyse ASMI

Omzet en winst van ASMI waren lager, en ook voor het tweede kwartaal wordt een daling voorzien. Daarna moet het veel beter worden.

Zoals verwacht was het eerste kwartaal van ASMI niet erg goed: de omzet nam met 1,6% af ten opzichte van het vierde kwartaal van 2015. De nettowinst halveerde, en kwam uit op €5,4 mln, dat is €0,09 per aandeel. Deze winstdaling komt vooral door valutaverliezen van €11 mln, ASMI houdt een flink deel van de cash aan in Amerikaanse dollars en de dollar is het afgelopen kwartaal gezakt in waarde. De operationele winst in het eerste kwartaal ziet er beter uit.

Een gunstig teken is dat het bedrag aan orders dat ASMI in de eerste drie maanden heeft ontvangen groter is dan in het voorgaande kwartaal. Er kwam voor €163,8 mln aan bestellingen binnen, dat is 28,4 mln meer dan in de periode daarvoor. Eind maart stond er voor €146,8 mln aan orders uit, waarvan een groot deel in het tweede kwartaal gevuld zal worden. De verwachting voor het tweede kwartaal is een omzet van €130 tot 140 mln. Ondanks de orderstijging zet de omzetdaling dus nog door. ASMI verwacht wel een veel beter resultaat in de tweede helft van het jaar.

Kerncijfers ASMI
In mln €	Kw 1 ‘16	Kw 4 ‘15	Kw 3 ‘15	Kw 2 ‘15
Omzet	142,4	144,7	162,0	201,0
Oper. winst	18,8	4,0	23,2	42,1
Wpa (in €)	0,09	0,17	0,57	0,63

Vanwege het zwakkere eerste halfjaar verlagen wij onze taxatie voor de wpa naar €2,00 (van €2,20). Ook de taxatie van volgend jaar verlagen we voorzichtigheidshalve met twee dubbeltjes. Op basis van de lagere verwachting voor 2016 is de k/w 18, wat we niet te duur vinden voor een bedrijf dat in een minder goede periode zit. Een belangrijk aspect is de balans, en die is uitstekend. Het bedrijf heeft geen leningen uitstaan, en bezit een flinke hoeveelheid cash. Mochten de resultaten in de tweede helft niet aanmerkelijk beter zijn dan in de eerste, dan zullen we ons advies natuurlijk moeten herzien, maar daar is op dit moment geen reden toe. We blijven bij ‘kopen’.

Bekijk de detailpagina van ASMI

Lees ook: Technische Analyse ASMI