Meeliften op het ‘slimme geld’

Wanneer bestuurders of andere insiders aandelen inslaan dan is dat een teken van vertrouwen in de koersontwikkeling. Niemand weet immers beter hoe een bedrijf ervoor staat dan de mensen in de bestuurskamer. Ook analisten zijn insiders. Ze bezoeken de bedrijven geregeld, spreken met klanten en kennen de sector doorgaans goed. Er is sprake van een positief signaal als analisten hun winsttaxaties verhogen.

Sinds de introductie eind 2011 is de ETF met herbelegging van het dividend in waarde verdubbeld, tegen een totaalrendement voor de S&P1500 van 82,6%

Dat het volgen van insiders in de praktijk loont, bewijst de Direxion All Cap Insider Sentiment Shares ETF. De onderliggende index van deze tracker bestaat uit honderd Amerikaanse aandelen die positieve trends laten zien op het gebied van insider-transacties en analistenramingen. De index selecteert en weegt bedrijven uit de S&P1500 op basis van het aantal insiders dat aandelen koopt en de omvang van hun aankopen. Bij de winstramingen wordt gekeken naar het aantal analisten dat de taxaties omhoog bijstelt en de toename van de taxaties. Tot slot vindt er een kwaliteitsscreening plaats op basis van groeitrends, waardering en de winstkwaliteit. Het resultaat is een ranking waarbij de vijftig topposities een weging krijgen van 2,60% tot 0,96% en de vijftig kleinere posities een gelijke weging hebben van 0,35%.

De resultaten zijn ijzersterk. Sinds de introductie eind 2011 is de ETF met herbelegging van het dividend in waarde verdubbeld, tegen een totaalrendement voor de S&P1500 van 82,6%. De outperformance kwam tot stand bij een vergelijkbaar risico. Een valkuil voor dit soort actieve trackers zijn hoge transactiekosten. Elke maand wordt de onderliggende index namelijk geherbalanceerd. De kosten die daarmee gepaard gaan zitten niet in de totale kostenratio van 0,65%. Vooralsnog weet de ETF de hogere transactiekosten echter ruimschoots te compenseren met de juiste aandelenselectie. Een ander aandachtspunt is dat de ETF geen maximale sectorweging heeft, wat concentratierisico’s kan opleveren. Momenteel is de spreiding echter naar behoren, met een topweging voor consumentenaandelen (26%).

Lees ook: Strategie Buffett lastig te kopiëren