XP Power

Met een beurswaarde van iets meer dan £300 mln is het Britse XP Power met recht een smallcap. Daardoor staat het bedrijf niet op de radar bij de bekende brokers en grote in­stitutionele beleggers. XP Power maakt producten die gebruikt worden voor de bevoorrading, regulering en distributie van stroom, met als belangrijkste afzet­markten de sectoren Industrial (45% van de omzet), Health Care (30%) en Techno­logy (25%).

De producten bestaan uit oplossingen voor test­apparatuur (van AC/DC-stroomvoorzieningen tot zo­genoemde DC/DC-converters), halfgeleiderbescherming, automatisering in fabrieken, mobiele communicatie, apparatuur voor audiovi­suele uitzendingen, maar ook apparaten voor thuiszorg en defibrillators. Klanten zijn onder meer ABB, Philips, Roche, Ge­neral Electric en Siemens.

Bij de in totaal 29 vestigingen van het bedrijf werken zo’n 5000 mensen. De omzet kwam in 2015 voor de helft uit de Verenigde Staten, aangevuld met 41% uit Europa en het restant uit Azië. XP Power liet de voorbije jaren een stabiele groei zien, met een omzet die van £93,9 mln over 2012 opliep naar £109,7 mln vorig jaar.

Voor dit jaar rekenen de vijf analisten die XP Po­wer volgen, gemiddeld op een omzet van £120,3 mln (+10%) met een gemid­delde wpa-taxatie van £1,07 voor 2016. Dat resulteert in een geschatte k/w van minder dan 15 bij de huidige koers van 1600 pence.

Overigens geven alle vijf analisten die XP Power volgen, momen­teel een koopadvies. Het gemiddelde koersdoel is 1910 pence.

Op 11 april rapporteerde XP Power nog een omzetgroei van 10% over het eerste kwartaal, daarbij geholpen door gunstige wisselkoerseffecten. Voor heel 2016 her­haalde het bedrijf zijn eerder afgegeven outlook die uitgaat van een ‘bescheiden omzetgroei’.

XP Power keert elk kwartaal uit en verhoogde zijn dividend de laat­ste vijf jaar gemiddeld met 15%. Als laat­ste wapenfeit werd het dividend over het eerste kwartaal met 8% verhoogd tot 14 pence, goed voor een actueel rendement van ruim 4%. Dankzij de sterke kasstroom en nagenoeg schuldvrije balans (£3,7 mln nettoschuld) mogen beleggers de komende jaren rekenen op aanvullende dividendverhogingen.

Lees ook: Brookfield Asset Management