Kosten weer niet onder controle bij ABN Amro

De kwartaalcijfers die ABN Amro woensdag bekendmaakte, leverden halverwege de dag een koersverlies van ruim 3,5% op. Het operationele resultaat daalde in het eerste kwartaal met 31% op jaarbasis tot €651 mln. De inkomsten vielen tegen (-9%), terwijl de kosten flink opliepen (+8%). De netto-rentebaten bleven stabiel, maar de commissie-inkomsten liepen 7% terug. De post overige operationele inkomsten ging van €154 mln een jaar geleden naar -€10 mln dit kwartaal. Dat kwam onder andere door lagere hedge-resultaten, een lagere winst uit aandelenparticipaties en hogere wettelijke heffingen. Onderaan de streep resteerde een nettowinst van €475 mln, 13% lager op jaarbasis. De reden dat de schade onderaan de streep meeviel, was dat de bank nagenoeg geen voorzieningen voor slechte leningen hoefde te treffen, terwijl in het eerste kwartaal vorig jaar hiervoor nog ruim €250 mln opzij werd gezet. Het onderliggende rendement op eigen vermogen slonk van 14,1% naar 11,1%. Het enige waar beleggers zich bij ABN Amro geen zorgen over te hoeven maken, is de sterkte van de balans. De fully-loaded CET1 ratio verbeterde van 14,2% naar 15,8%.

De oplopende regelgevingskosten hebben de kosten verder verhoogd en geleid tot een cost/income-ratio van 66,9% vergeleken met 56,2% een jaar geleden

Loslaten efficiencydoel dichterbij De oplopende regelgevingskosten hebben de kosten verder verhoogd en geleid tot een cost/income-ratio van 66,9% vergeleken met 56,2% een jaar geleden. ABN Amro zegt vast te houden aan de doelstelling om deze tegen 2017 op 56-60% te krijgen en komt met aanvullende kostenmaatregelen. Volgens ons is dit geen haalbare kaart en zal de bank, net als Van Lanschot onlangs deed, deze doelstelling vooruitschuiven. In de tweede jaarhelft staat een strategie-update gepland met doelen voor 2020. Dan zal deze kogel wel door de kerk gaan.

Lees ook: Terugkeer van ABN Amro nog geen succes

De kwartaalcijfers die ABN Amro woensdag bekendmaakte, leverden halverwege de dag een koersverlies van ruim 3,5% op. Het operationele resultaat daalde in het eerste kwartaal met 31% op jaarbasis tot €651 mln. De inkomsten vielen tegen (-9%), terwijl de kosten flink opliepen (+8%). De netto-rentebaten bleven stabiel, maar de commissie-inkomsten liepen 7% terug. De post overige operationele inkomsten ging van €154 mln een jaar geleden naar -€10 mln dit kwartaal. Dat kwam onder andere door lagere hedge-resultaten, een lagere winst uit aandelenparticipaties en hogere wettelijke heffingen. Onderaan de streep resteerde een nettowinst van €475 mln, 13% lager op jaarbasis. De reden dat de schade onderaan de streep meeviel, was dat de bank nagenoeg geen voorzieningen voor slechte leningen hoefde te treffen, terwijl in het eerste kwartaal vorig jaar hiervoor nog ruim €250 mln opzij werd gezet. Het onderliggende rendement op eigen vermogen slonk van 14,1% naar 11,1%. Het enige waar beleggers zich bij ABN Amro geen zorgen over te hoeven maken, is de sterkte van de balans. De fully-loaded CET1 ratio verbeterde van 14,2% naar 15,8%.

De oplopende regelgevingskosten hebben de kosten verder verhoogd en geleid tot een cost/income-ratio van 66,9% vergeleken met 56,2% een jaar geleden

Loslaten efficiencydoel dichterbij
De oplopende regelgevingskosten hebben de kosten verder verhoogd en geleid tot een cost/income-ratio van 66,9% vergeleken met 56,2% een jaar geleden. ABN Amro zegt vast te houden aan de doelstelling om deze tegen 2017 op 56-60% te krijgen en komt met aanvullende kostenmaatregelen. Volgens ons is dit geen haalbare kaart en zal de bank, net als Van Lanschot onlangs deed, deze doelstelling vooruitschuiven. In de tweede jaarhelft staat een strategie-update gepland met doelen voor 2020. Dan zal deze kogel wel door de kerk gaan.

Lees ook: Terugkeer van ABN Amro nog geen succes