Herstel olieprijs zet door

De terugval van de olieprijs van vorige week lijkt inmiddels slechts een korte onderbreking te zijn geweest in een krachtige herstelbeweging. De prijs van een vat Brent-olie is sinds begin vorige week met ruim 10% omhoog geschoten tot $49,31. De huidige prijs ligt maar liefst 80% boven het niveau van iets meer dan $27 waarvoor olie half januari werd verhandeld. De recente opleving wordt bijna volledig gedreven door productieonderbrekingen in Canada (bosbranden) en in Nigeria (sabotage van pijpleidingen). Denktank Energy Aspects heeft becijferd dat de huidige dagproductie hierdoor 3,2 miljoen vaten is teruggevallen. Het beeld van een toenemende krapte op de oliemarkt werd verder gevoed door de voorspelling van het Amerikaanse ministerie van Energie dat de productie in het land daalt van 9,4 miljoen vaten per dag vorig jaar tot 8,6 miljoen in 2017. De kracht van de prijsopmars maakt de laatste weken indruk, maar de fundamenten die daarachter schuil gaan doen dat niet. De productiedalingen in Canada en Nigeria hebben een tijdelijk karakter. Bovendien hebben Amerikaanse schaliebedrijven de mogelijkheid om de productie binnen enkele maanden op te schroeven als het prijsherstel doorzet.

Bekijk het Dossier Olie

Hoewel een prijsherstel op de lange termijn het meest waarschijnlijke scenario is, kan de olieprijs de komende maanden behoorlijk fluctueren. Het is voorbarig om al positie te kiezen voor de volgende prijsspurt. In plaats daarvan is het beter om positie te kiezen in softcommodities waarbij het lastiger is om het (dreigende) tekort snel weg te werken, zoals sojabonen of cacao. Mogelijk kan arabica-koffie binnenkort in hetzelfde rijtje genoemd worden. De prijs van deze bonen kan worden opgestuwd omdat branders meer arabica-bonen toevoegen aan de mix nu de prijs van robusta-bonen sinds februari met ruim 25% omhoog is geschoten. Het aanbod van robusta-bonen staat onder druk door droogte in belangrijke productielanden zoals Vietnam, Indonesië en de laatste tijd ook India. Het zwaartepunt van arabica-bonen ligt in Brazilië. Daar is de oogst al goeddeels binnen en van krapte is geen sprake, maar de prijs krijgt wel een duw in de rug van de sterke real. Valutabewegingen en een rally van een grondstof waarmee arabica-koffiebonen grotendeels uitwisselbaar zijn, is nu nog een wat wankele basis om al positie te kiezen in het gewas. Maar in de aanloop naar het nieuwe seizoen dat later dit jaar van start gaat kan elk signaal van droogte of te overvloedige neerslag het startsein vormen voor een fikse prijsspurt.

De terugval van de olieprijs van vorige week lijkt inmiddels slechts een korte onderbreking te zijn geweest in een krachtige herstelbeweging. De prijs van een vat Brent-olie is sinds begin vorige week met ruim 10% omhoog geschoten tot $49,31. De huidige prijs ligt maar liefst 80% boven het niveau van iets meer dan $27 waarvoor olie half januari werd verhandeld. De recente opleving wordt bijna volledig gedreven door productieonderbrekingen in Canada (bosbranden) en in Nigeria (sabotage van pijpleidingen). Denktank Energy Aspects heeft becijferd dat de huidige dagproductie hierdoor 3,2 miljoen vaten is teruggevallen.

Het beeld van een toenemende krapte op de oliemarkt werd verder gevoed door de voorspelling van het Amerikaanse ministerie van Energie dat de productie in het land daalt van 9,4 miljoen vaten per dag vorig jaar tot 8,6 miljoen in 2017. De kracht van de prijsopmars maakt de laatste weken indruk, maar de fundamenten die daarachter schuil gaan doen dat niet. De productiedalingen in Canada en Nigeria hebben een tijdelijk karakter. Bovendien hebben Amerikaanse schaliebedrijven de mogelijkheid om de productie binnen enkele maanden op te schroeven als het prijsherstel doorzet.

Bekijk het Dossier Olie

Hoewel een prijsherstel op de lange termijn het meest waarschijnlijke scenario is, kan de olieprijs de komende maanden behoorlijk fluctueren. Het is voorbarig om al positie te kiezen voor de volgende prijsspurt. In plaats daarvan is het beter om positie te kiezen in softcommodities waarbij het lastiger is om het (dreigende) tekort snel weg te werken, zoals sojabonen of cacao.

Mogelijk kan arabica-koffie binnenkort in hetzelfde rijtje genoemd worden. De prijs van deze bonen kan worden opgestuwd omdat branders meer arabica-bonen toevoegen aan de mix nu de prijs van robusta-bonen sinds februari met ruim 25% omhoog is geschoten. Het aanbod van robusta-bonen staat onder druk door droogte in belangrijke productielanden zoals Vietnam, Indonesië en de laatste tijd ook India. Het zwaartepunt van arabica-bonen ligt in Brazilië. Daar is de oogst al goeddeels binnen en van krapte is geen sprake, maar de prijs krijgt wel een duw in de rug van de sterke real.

Valutabewegingen en een rally van een grondstof waarmee arabica-koffiebonen grotendeels uitwisselbaar zijn, is nu nog een wat wankele basis om al positie te kiezen in het gewas. Maar in de aanloop naar het nieuwe seizoen dat later dit jaar van start gaat kan elk signaal van droogte of te overvloedige neerslag het startsein vormen voor een fikse prijsspurt.