Esperite kan koersval moeilijk stuiten

De onderneming berichtte woensdag 15 juni dat het vanaf volgende maand €1,2 mln per jaar bespaart doordat de laboratoriumactiviteiten voor het verwerken van stamcellen in Nederland en België zijn stopgezet. Esperite kiest ervoor om het genetisch materiaal rechtstreeks naar de vestiging in Zwitserland te vervoeren in plaats van het eerst lokaal te verwerken. Omdat de werknemers van de gesloten vestigingen vaak nog in hun proeftijd zaten, waren er volgens het bedrijf geen hoge kosten verbonden aan deze operatie.

Er is echter veel meer nodig dan deze besparingen om het vertrouwen te herstellen. Het aandeel is met ruim een derde gedaald sinds het Financieele Dagblad (FD) op 30 mei berichtte dat het bedrijf in financiële moeilijkheden verkeert. De onderneming heeft een wankele financiële basis, maar dat was veel minder groot nieuws dan de berichtgeving in de krant deed vermoeden. Ruim een maand eerder waren namelijk al de jaarcijfers naar buiten gekomen. Hoewel de omzet nagenoeg gelijk was gebleven op €27,5 mln, was de ebitda gedaald van -€1,1 mln naar -€4,9 mln. Onderaan de streep liep het verlies op van €5,0 mln naar €7,2 mln. De kaspositie van €1,4 mln was onvoldoende om op eigen kracht het jaar door te komen – daarvoor is Esperite afhankelijk van leningen die onder meer verstrekt worden door topman Frédéric Amar. In dit soort situaties is het gebruikelijk dat een accountant een waarschuwing afgeeft in het jaarverslag, en het FD interpreteerde dat als een alarmsignaal.

In hoeverre Esperite erin slaagt om orde op zaken te stellen, hangt veel meer af van de inkomstenkant dan van de kostenkant waar het concern zelf de schijnwerpers op zette. Esperite neemt stamcellen en eventueel een gedeelte van de navelstreng bij geboorte af en slaat die op, in de hoop dat daarmee in de toekomst gepersonaliseerde medicijnen ontwikkeld worden. Die markt kenmerkt zich door een lage groei en toenemende concurrentie. Dit is een belangrijke reden waarom Cryosave – zoals het bedrijf oorspronkelijk heette – een laboratorium en enkele andere activiteiten heeft overgenomen van het Zwitserse Salveo. De divisie Genoma ontwikkelt verschillende producten zoals Tranquility (een test voor het opsporen van afwijkingen in de foetus tijdens de zwangerschap) en Serenity (een test voor het in een vroeg stadium opsporen van borst- en baarmoederhalskanker).

Uit de kwartaalupdate van 28 april komt naar voren dat de omzet van Genoma 40% hoger ligt dan in de laatste drie maanden van vorig jaar. Doordat geen precieze omzet- of winstcijfers werden gegeven, is het heel lastig om te voorspellen hoe dicht het concern bij het operationele break even-punt komt. Daarin krijgen beleggers pas inzicht als Esperite op 23 augustus de resultaten over het eerste halfjaar publiceert.

Bekijk de detailpagina van Esperite