Rolls Royce onttrekt zich aan malaise

Vrijdag 24 juni gaat de geschiedenisboeken in als de dag waarop de Britten na 43 jaar besloten om het lidmaatschap van de Europese Unie op te zeggen. Voor de financiële markten kwam dit als een grote verrassing, omdat veel peilingen juist aangaven dat de Britten zouden kiezen voor een langer verblijf in de EU. De Brexit leidde ertoe dat de Europese aandelenbeurzen vrijdag de zwaarste koersverliezen in jaren moesten verteren. De FTSE100 stond op weekbasis (slotkoersen dinsdag) 1,4% lager, terwijl de Duitse DAX en Franse CAC respectievelijk 5,7% en 6,4% verloren. Ook buiten Europa kleurden de koersenborden donkerrood. Zowel de Dow Jones (-2,4%) als de S&P500 (-2,5%) beleefde een slechte week, terwijl Tokio (-5,2%) ook geen veilige haven vormde voor beleggers. Alleen Shanghai liet op weekbasis een lichte stijging zien van 1,2%. Vooral financiële instellingen moesten het ontgelden. Op vrijdag verloren Britse banken in een klap £40 mrd aan waarde en stonden de koersen van Royal Bank of Scotland (RBS), Barclays, Lloyds Banking Group en HSBC op weekbasis fors lager, terwijl Nederlandse banken en verzekeraars door de Brexit €15 mrd aan beurswaarde kwijtraakten. Ook aan de andere kant van de oceaan moesten banken een veer laten. Goldman Sachs sloot vrijdag 7,1% lager en daalde maandag nog eens 1,7% tot $139,51, terwijl JPMorgan in die twee handelsdagen 10,25% verloor tot $57,61. Dit ondanks het feit dat alle Amerikaanse banken recent nog zijn geslaagd voor de stresstest van de Federal Reserve. De uitkomst van de test was dat de banken beschikken over een sterke balans en de scenario’s die de Fed heeft bekeken waren zwaarder dan een Brexit. Desalniettemin stelt persbureau Bloomberg dinsdag op basis van de handel in futures dat steeds meer beleggers rekening houden met een renteverlaging door de Fed als gevolg van de Brexit.

Luchtvaart

Inmiddels zijn ook de eerste winstwaarschuwingen afgegeven. International Consolidated Airlines Group (IAG), het moederbedrijf van onder meer British Airways, verwacht op korte termijn minder tickets te verkopen en voorziet dat de operationele winst dit jaar minder sterk zal toenemen als in 2015. Concurrent EasyJet rekent erop dat, mits de Britse regering ervoor zorgt dat Groot-Brittannië deel blijft uitmaken van de Europese luchtvaartmarkt, de schade te overzien zal zijn. Richard Branson van Virgin heeft aangegeven dat zijn bedrijf door de Brexit eenderde van zijn waarde heeft verloren. Branson voerde actief campagne voor een ‘Bremain’. Een van de weinige aandelen die zich aan de malaise wisten te onttrekken was Rolls Royce, dat tot dinsdag de koers met ruim 3% zag toenemen. De Britse vliegtuigmotorenbouwer realiseert tweederde van zijn omzet buiten het Verenigd Koninkrijk en wordt daardoor naar eigen zeggen minder hard geraakt dan andere Britse bedrijven. Voor de langere termijn is Rolls Royce afhankelijk van hoe de relatie tussen het VK, de Europese Unie en de rest van de wereld zich gaat vormen.

Hoop van beleggers

Tussen al het Brexitgeweld door kondigde Henkel de overname aan van de Amerikaanse wasmiddelenproducent Sun Products, voor circa €3,2 mrd inclusief schulden. Door de acquisitie krijgt Henkel onder meer de merken Sun en All in handen en versterken de Duitsers hun positie op de Amerikaanse markt, momenteel de grootste wasmiddelenmarkt ter wereld. Henkel noteerde dinsdag op weekbasis 2,9% hoger. De hoop van beleggers is gevestigd op steun van overheden om de nadelige gevolgen van de Brexit binnen de perken te houden. Zo overweegt Italië om een aantal Italiaanse banken te ondersteunen middels kapitaalinjecties of garanties tot een totaalbedrag van €40 mrd. Dit leidde dinsdag tot een voorzichtig koersherstel op de beurzen wereldwijd, maar de vraag blijft of de onzekerheid kan worden weggenomen.

Vrijdag 24 juni gaat de geschiedenisboeken in als de dag waarop de Britten na 43 jaar besloten om het lidmaatschap van de Europese Unie op te zeggen. Voor de financiële markten kwam dit als een grote verrassing, omdat veel peilingen juist aangaven dat de Britten zouden kiezen voor een langer verblijf in de EU. De Brexit leidde ertoe dat de Europese aandelenbeurzen vrijdag de zwaarste koersverliezen in jaren moesten verteren. De FTSE100 stond op weekbasis (slotkoersen dinsdag) 1,4% lager, terwijl de Duitse DAX en Franse CAC respectievelijk 5,7% en 6,4% verloren. Ook buiten Europa kleurden de koersenborden donkerrood. Zowel de Dow Jones (-2,4%) als de S&P500 (-2,5%) beleefde een slechte week, terwijl Tokio (-5,2%) ook geen veilige haven vormde voor beleggers. Alleen Shanghai liet op weekbasis een lichte stijging zien van 1,2%.

Vooral financiële instellingen moesten het ontgelden. Op vrijdag verloren Britse banken in een klap £40 mrd aan waarde en stonden de koersen van Royal Bank of Scotland (RBS), Barclays, Lloyds Banking Group en HSBC op weekbasis fors lager, terwijl Nederlandse banken en verzekeraars door de Brexit €15 mrd aan beurswaarde kwijtraakten. Ook aan de andere kant van de oceaan moesten banken een veer laten. Goldman Sachs sloot vrijdag 7,1% lager en daalde maandag nog eens 1,7% tot $139,51, terwijl JPMorgan in die twee handelsdagen 10,25% verloor tot $57,61. Dit ondanks het feit dat alle Amerikaanse banken recent nog zijn geslaagd voor de stresstest van de Federal Reserve. De uitkomst van de test was dat de banken beschikken over een sterke balans en de scenario’s die de Fed heeft bekeken waren zwaarder dan een Brexit. Desalniettemin stelt persbureau Bloomberg dinsdag op basis van de handel in futures dat steeds meer beleggers rekening houden met een renteverlaging door de Fed als gevolg van de Brexit.

Luchtvaart

Inmiddels zijn ook de eerste winstwaarschuwingen afgegeven. International Consolidated Airlines Group (IAG), het moederbedrijf van onder meer British Airways, verwacht op korte termijn minder tickets te verkopen en voorziet dat de operationele winst dit jaar minder sterk zal toenemen als in 2015. Concurrent EasyJet rekent erop dat, mits de Britse regering ervoor zorgt dat Groot-Brittannië deel blijft uitmaken van de Europese luchtvaartmarkt, de schade te overzien zal zijn. Richard Branson van Virgin heeft aangegeven dat zijn bedrijf door de Brexit eenderde van zijn waarde heeft verloren. Branson voerde actief campagne voor een ‘Bremain’.

Een van de weinige aandelen die zich aan de malaise wisten te onttrekken was Rolls Royce, dat tot dinsdag de koers met ruim 3% zag toenemen. De Britse vliegtuigmotorenbouwer realiseert tweederde van zijn omzet buiten het Verenigd Koninkrijk en wordt daardoor naar eigen zeggen minder hard geraakt dan andere Britse bedrijven. Voor de langere termijn is Rolls Royce afhankelijk van hoe de relatie tussen het VK, de Europese Unie en de rest van de wereld zich gaat vormen.

Hoop van beleggers

Tussen al het Brexitgeweld door kondigde Henkel de overname aan van de Amerikaanse wasmiddelenproducent Sun Products, voor circa €3,2 mrd inclusief schulden. Door de acquisitie krijgt Henkel onder meer de merken Sun en All in handen en versterken de Duitsers hun positie op de Amerikaanse markt, momenteel de grootste wasmiddelenmarkt ter wereld. Henkel noteerde dinsdag op weekbasis 2,9% hoger.

De hoop van beleggers is gevestigd op steun van overheden om de nadelige gevolgen van de Brexit binnen de perken te houden. Zo overweegt Italië om een aantal Italiaanse banken te ondersteunen middels kapitaalinjecties of garanties tot een totaalbedrag van €40 mrd. Dit leidde dinsdag tot een voorzichtig koersherstel op de beurzen wereldwijd, maar de vraag blijft of de onzekerheid kan worden weggenomen.