Tegenwind AkzoNobel houdt aan

AkzoNobel heeft net als in de voorgaande kwartalen een dalende omzet knap opgevangen met kostenbesparingen en efficiëncymaatregelen. Ondanks een volumegroei van 1% lagen de inkomsten van €3,7 mrd in het tweede kwartaal 6% lager dan in dezelfde periode van vorig jaar. Behalve aan een beperkt prijseffect (2%) was dat te wijten aan nadelige valuta-effecten die het bedrijf al enige tijd parten spelen. Ondanks de druk op de omzet slaagt AkzoNobel er toch in om het bedrijfsresultaat (ebit) gestaag op te schroeven: +1% naar €491 mln. Als eenmalige posten buiten beschouwing blijven is die toename zelfs 9%. Die verbetering was voor een deel te danken aan lagere grondstofprijzen, maar de onderneming plukte voornamelijk de vruchten van de kostenbesparende maatregelen die de afgelopen jaren zijn doorgevoerd. Net zoals de omzetdaling deed ook de ebitstijgijng zich voor bij elke afdeling. De verbetering was het sterkst bij Specialty Chemicals. Op een omzet van €1,2 mrd (-7%) boekte AkzoNobel daar een ebit van €179 mln, 10% meer dan een jaar eerder. In de eerste drie maanden van dit jaar kwam die stijging nog uit op minder dan 1%. Bij de divisie Decorative Paints (omzet -7% naar €1,1 mrd) steeg de ebit met 2% naar €131 mln en bij Performance Coatings (omzet -5% naar €1,5 mrd) kwam de ebit 1% hoger uit op €222 mln.

Ruim boven de bandbreedte

Met de resultaten voldoet AkzoNobel in ieder geval prima aan de eigen rendementsdoelstellingen die het in oktober 2015 op de jaarlijkse beleggingsdag scherper stelde. Voor de periode 2016 tot 2018 is het doel om een rendement op omzet (ROS) te halen van 9-11% en een rendement op investeringen (ROI) van 13-16%. In de afgelopen drie maanden lag het ROS van 13,2% zelfs al ruim boven de nagestreefde bandbreedte, terwijl het ROI uitkwam op 15,1%. Onderaan de streep viel de nettowinst met 6% terug naar €312 mln. Die daling komt door een stijging van de winstbelasting van €108 naar €138 mln. De lagere winst vormt een flink contrast met het eerste kwartaal. Toen slaagde AkzoNobel er nog in om ondanks een omzetdaling van 4% het nettoresultaat met 50% op te schroeven. Indertijd was een forse afname van de belastingdruk nog aanleiding voor de meevaller. Behalve de lagere nettowinst was ook de prognose van het bedrijf een lichte tegenvaller voor beleggers. AkzoNobel meldde dat het opereert in een onzeker economisch klimaat met uitdagende omstandigheden in verschillende landen en marktsegmenten. De onderneming verwacht dat de deflatoire druk en de tegenwind aan het valutafront voorlopig aanhouden. Op zich is de voorzichtige houding weinig verrassend, aangezien het management wel vaker een flinke slag om de mouw houdt. Het zal nog even duren voordat duidelijk wordt welke impact de Brexit heeft. De dalende nettowinst en de sombere kijk op het marktklimaat leidden dinsdag tot een koersdaling van 4%.

Bekijk de detailpagina van AkzoNobel

AkzoNobel heeft net als in de voorgaande kwartalen een dalende omzet knap opgevangen met kostenbesparingen en efficiëncymaatregelen. Ondanks een volumegroei van 1% lagen de inkomsten van €3,7 mrd in het tweede kwartaal 6% lager dan in dezelfde periode van vorig jaar. Behalve aan een beperkt prijseffect (2%) was dat te wijten aan nadelige valuta-effecten die het bedrijf al enige tijd parten spelen. Ondanks de druk op de omzet slaagt AkzoNobel er toch in om het bedrijfsresultaat (ebit) gestaag op te schroeven: +1% naar €491 mln. Als eenmalige posten buiten beschouwing blijven is die toename zelfs 9%. Die verbetering was voor een deel te danken aan lagere grondstofprijzen, maar de onderneming plukte voornamelijk de vruchten van de kostenbesparende maatregelen die de afgelopen jaren zijn doorgevoerd.

Net zoals de omzetdaling deed ook de ebitstijgijng zich voor bij elke afdeling. De verbetering was het sterkst bij Specialty Chemicals. Op een omzet van €1,2 mrd (-7%) boekte AkzoNobel daar een ebit van €179 mln, 10% meer dan een jaar eerder. In de eerste drie maanden van dit jaar kwam die stijging nog uit op minder dan 1%. Bij de divisie Decorative Paints (omzet -7% naar €1,1 mrd) steeg de ebit met 2% naar €131 mln en bij Performance Coatings (omzet -5% naar €1,5 mrd) kwam de ebit 1% hoger uit op €222 mln.

Ruim boven de bandbreedte

Met de resultaten voldoet AkzoNobel in ieder geval prima aan de eigen rendementsdoelstellingen die het in oktober 2015 op de jaarlijkse beleggingsdag scherper stelde. Voor de periode 2016 tot 2018 is het doel om een rendement op omzet (ROS) te halen van 9-11% en een rendement op investeringen (ROI) van 13-16%. In de afgelopen drie maanden lag het ROS van 13,2% zelfs al ruim boven de nagestreefde bandbreedte, terwijl het ROI uitkwam op 15,1%. Onderaan de streep viel de nettowinst met 6% terug naar €312 mln. Die daling komt door een stijging van de winstbelasting van €108 naar €138 mln. De lagere winst vormt een flink contrast met het eerste kwartaal. Toen slaagde AkzoNobel er nog in om ondanks een omzetdaling van 4% het nettoresultaat met 50% op te schroeven. Indertijd was een forse afname van de belastingdruk nog aanleiding voor de meevaller.

Behalve de lagere nettowinst was ook de prognose van het bedrijf een lichte tegenvaller voor beleggers. AkzoNobel meldde dat het opereert in een onzeker economisch klimaat met uitdagende omstandigheden in verschillende landen en marktsegmenten. De onderneming verwacht dat de deflatoire druk en de tegenwind aan het valutafront voorlopig aanhouden. Op zich is de voorzichtige houding weinig verrassend, aangezien het management wel vaker een flinke slag om de mouw houdt. Het zal nog even duren voordat duidelijk wordt welke impact de Brexit heeft. De dalende nettowinst en de sombere kijk op het marktklimaat leidden dinsdag tot een koersdaling van 4%.

Bekijk de detailpagina van AkzoNobel