Advieswijzigingen en tip Beleggers Belangen week 30

Deze wijzigingen, alsmede de tip van de week, zijn uitsluitend bedoeld voor abonnees, maar wekelijks stellen wij bij wijze van kennismaking een advies open voor het grote publiek.

Tip van de week:

Inzetten op Amerika
Nu Japan en de eurozone blijven inzetten op monetaire verruiming, bieden Amerikaanse staatsobligaties met lange looptijd een mooie kans.

Gratis toegankelijk:

Delta Airlines doet het naar omstandigheden goed
Luchtvaartmaatschappij Delta Airlines werd een jaar geleden aangeraden op basis van lagere brandstofprijzen, een aantrekkelijke waardering en groei van het luchtverkeer. De gunstige ontwikkelingen worden echter voor een deel overschaduwd door scherpere concurrentie en onzekerheid bij beleggers over de Brexit en de impact van de terroristische aanslagen in Europa.

Advieswijzigingen:

Superstock: United Airlines
Waar de Europese carriers kwakkelen, draaien de Amerikaanse airlines recordwinsten. Zo ook United Airlines dat in het tweede kwartaal een voor speciale posten gecorrigeerde recordwinst boekte van $863 mln, gelijk aan $2,61 per aandeel.

Onze overige adviezen van deze week:

Arcadis worstelt voort
De halfjaarcijfers van Arcadis vallen tegen en de marktvooruitzichten zijn niet gunstig. Ondanks de betrekkelijk lage k/w van circa 8,5 gaan wij niet verder dan een houdadvies, in afwachting van de eerste signalen die op een winstherstel wijzen.

E-bikes weer aan basis omzet- en winstgroei Accell
De Friese fietsenfabrikant Accell heeft over de eerste jaarhelft de omzet volledig autonoom met 10% weten op te voeren tot €629,7 mln. Een sterke prestatie, omdat de weersomstandigheden niet florissant waren.

Winstgroei ASR niet spectaculair maar wel solide
Hoewel ASR in een moeilijke markt opereert, verwachten wij gedegen resultaten. De balans is solide en de kostenfocus heel belangrijk. ASR heeft een gul dividendbeleid, wat door de goede solvabiliteit houdbaar is. Onder de financials een koopwaardig aandeel.

Tegenvallend tweede kwartaal
BinckBank maakte over het tweede kwartaal een daling op kwartaalbasis van 13% van het aantal transacties bekend en een daling van 19% van het beheerd vermogen.

KPN verbetert geleidelijk
KPN wil in de tweede jaarhelft in het kader van de kostenbesparingen een extra €100 mln op jaarbasis besparen en de dienstverlening aan de klanten verder verbeteren. Dit leidt naar de verwachting van KPN tot een autonome ebitda die overeenkomt met die van 2015.

Meevaller stuwt winst Philips
De tweede kwartaalomzet van Philips is iets hoger, maar de winst is fors hoger door een bedrag dat Funai moet betalen. Vanwege de matig omzetontwikkeling verlagen we onze wpa taxatie voor 2017, maar we handhaven het advies.

Goede marges Randstad
Randstad staat de laatste maand in een kwaad daglicht en dat is gezien de prestaties van het bedrijf niet terecht. Bij slechts 10,2 maal de getaxeerde winst over 2016 zijn de aandelen alleszins koopwaardig.

Omzetgroei Sligro vooral te danken aan overnames
Voor Sligro stond het eerste halfjaar van 2016 in het teken van investeren in toekomstige groei. De concernomzet nam met 6% toe naar €1,36 mrd. Dat was voornamelijk te danken aan een toename van 10% bij de afdeling Foodservice.

Unilever versnelt autonome omzetgroei
Unilever is de uitblinker in de sector. Mede gezien de niet veeleisende k/w van 22,3 handhaven we daarom ons koopadvies.

BASF moet door lastige periode
BASF heeft de inkomsten in de afgelopen drie maanden met bijna een kwart zien dalen. Dat is voor een groot deel het gevolg van het afstoten van verschillende activiteiten, maar het chemiebedrijf worstelt ook met gedaalde grondstofprijzen en valutategenvallers.

Bayer steelt de show
De kwartaalcijfers van Bayer steken met een omzetdaling van slechts 1% naar €11,8 mrd en een ebit-groei van 8% naar €2,2 mrd gunstig af tegen die van BASF.

Gilead schroeft verwachtingen terug
De  kwartaalcijfers van biotechconcern Gilead Sciences (GILD) stonden in het teken van tegenvallende verkopen van hepatitis C-medicijn Harvoni. De afzet van dit middel daalde met 29% tot $2,56 mrd. Dat was beduidend minder dan de $2,87 mrd waar analisten op hadden gerekend.

LVMH richt zich succesvol op de groei van omzet en marktaandeel
LVMH is vooral bezig met marktaandeel. De groeiende financiële kracht wordt vooral ingezet voor verdere omzetgroei. Dat drukt het operationeel resultaat op korte termijn, maar komt het op langere termijn juist ten goede.

Brexit klap voor Europese luchtvaartfondsen
Hoewel de precieze effecten van een Brexit voor de Europese luchtvaartsector nog lang niet duidelijk zijn, zien beleggers vooral de negatieve zijde. De sector heeft het ook moeilijk door de terroristische aanslagen, de stijgende olieprijs en de magere wereldeconomie.

Skechers ziet omzetgroei vertragen
Skechers zag over het tweede kwartaal de omzet op jaarbasis stijgen met 9,6% tot $877,8 mln. Dit steekt schril af bij de toename van 36% een jaar eerder. De cijfers waren ook 2% lager dan de marktverwachtingen.