Edelmetalen doen stapje terug

Goud en zilver waren in augustus gewilder bij atleten dan bij beleggers. Het is vooral zilver dat een flinke stap terug heeft moeten doen; sinds het begin van deze maand is goud met 0,8% gedaald, zilver met 6,4%. Beide edelmetalen staan nog wel op mooie plussen sinds begin dit jaar.

Een duidelijke reden voor de daling van zilver in de afgelopen weken is niet direct aan te wijzen. Een van de mogelijke redenen is eenvoudig, maar ook realistisch; zilver is eind juni, begin juli, kort na het Brexit-referendum, veel sterker opgelopen dan goud. Het is goed mogelijk dat er beleggers zijn die gebruik willen maken van de hogere prijzen en zilver verkopen, waardoor de prijzen terugzakken.

Een andere mogelijke oorzaak is dat de vraag naar zilver bij beleggers is afgenomen, waardoor de prijs zakt. De verkoop van zilveren munten in de VS door American Mint is in juli gekelderd met maar liefst 75,2%, en het ziet er sterk naar uit dat augustus niet veel beter zal eindigen. Dat klinkt als slecht nieuws, maar we denken niet dat de verkoop van zilveren munten een grote invloed heeft op de zilverprijs. In de eerste zeven maanden van 2013 bijvoorbeeld, werden er meer munten verkocht dan in de eerste zeven maanden van dit jaar. De zilverprijs daalde echter van ongeveer $30 naar $20 in die zeven maanden in 2013, terwijl dit jaar de prijs is gestegen. Hogere of lagere verkoopaantallen zijn dus wat ons betreft geen indicatie voor de zilverprijs.

Er zijn allerlei factoren die de prijs van edelmetalen zouden bepalen, maar de meeste relaties zijn vrij zwak; zo kan de Amerikaanse dollar op korte termijn een rol spelen (lagere dollar, hogere edelmetalenprijzen), maar op de lange termijn is deze relatie niet erg sterk.

We denken dat de huidige verruimende monetaire politiek in de meeste landen en de onzekerheid die dit met zich meebrengt, een goede reden is om een deel van de portefeuille in edelmetalen te steken. Niemand weet immers zeker hoe het financiële beleid op lang termijn zal uitpakken voor aandelen, obligaties, vastgoed en andere categorieën. Het is aannemelijk dat veel beleggers hun heil zullen zoeken in deze metalen (al dan niet tijdelijk) in het geval de financiële markten een flinke klap te verwerken krijgen, waardoor het vertrouwen in aandelen en obligaties fors afneemt. We houden onze zilver positie (iShares Silver Trust, fondscode: SLV) dan ook aan.

Lees ook: Nederlandse woningmarkt volgt AEX

Goud en zilver waren in augustus gewilder bij atleten dan bij beleggers. Het is vooral zilver dat een flinke stap terug heeft moeten doen; sinds het begin van deze maand is goud met 0,8% gedaald, zilver met 6,4%. Beide edelmetalen staan nog wel op mooie plussen sinds begin dit jaar.

Een duidelijke reden voor de daling van zilver in de afgelopen weken is niet direct aan te wijzen. Een van de mogelijke redenen is eenvoudig, maar ook realistisch; zilver is eind juni, begin juli, kort na het Brexit-referendum, veel sterker opgelopen dan goud. Het is goed mogelijk dat er beleggers zijn die gebruik willen maken van de hogere prijzen en zilver verkopen, waardoor de prijzen terugzakken.

Een andere mogelijke oorzaak is dat de vraag naar zilver bij beleggers is afgenomen, waardoor de prijs zakt. De verkoop van zilveren munten in de VS door American Mint is in juli gekelderd met maar liefst 75,2%, en het ziet er sterk naar uit dat augustus niet veel beter zal eindigen. Dat klinkt als slecht nieuws, maar we denken niet dat de verkoop van zilveren munten een grote invloed heeft op de zilverprijs. In de eerste zeven maanden van 2013 bijvoorbeeld, werden er meer munten verkocht dan in de eerste zeven maanden van dit jaar. De zilverprijs daalde echter van ongeveer $30 naar $20 in die zeven maanden in 2013, terwijl dit jaar de prijs is gestegen. Hogere of lagere verkoopaantallen zijn dus wat ons betreft geen indicatie voor de zilverprijs.

Er zijn allerlei factoren die de prijs van edelmetalen zouden bepalen, maar de meeste relaties zijn vrij zwak; zo kan de Amerikaanse dollar op korte termijn een rol spelen (lagere dollar, hogere edelmetalenprijzen), maar op de lange termijn is deze relatie niet erg sterk.

We denken dat de huidige verruimende monetaire politiek in de meeste landen en de onzekerheid die dit met zich meebrengt, een goede reden is om een deel van de portefeuille in edelmetalen te steken. Niemand weet immers zeker hoe het financiële beleid op lang termijn zal uitpakken voor aandelen, obligaties, vastgoed en andere categorieën. Het is aannemelijk dat veel beleggers hun heil zullen zoeken in deze metalen (al dan niet tijdelijk) in het geval de financiële markten een flinke klap te verwerken krijgen, waardoor het vertrouwen in aandelen en obligaties fors afneemt. We houden onze zilver positie (iShares Silver Trust, fondscode: SLV) dan ook aan.

Lees ook: Nederlandse woningmarkt volgt AEX