ECP profiteert van overnames en lagere rentelasten

Het direct beleggingsresultaat van Eurocommercial Properties (ECP) is over het per 30 juni afgesloten boekjaar 2015-2016 met 17,6% gestegen naar €102,8 mln. Per aandeel komt dit overeen met een plus van 5,4% tot €2,15, precies gelijk aan onze taxatie. De investeerder in middelgrote winkelcentra in Frankrijk, Italië en Zweden profiteerde niet alleen van een viertal nieuwe aankopen, maar ook van een sterke daling van de financieringslasten. Op vergelijkbare basis bleef de huurgroei steken op 1% omdat er geen indexatie plaatsvond vanwege de lage inflatie. Ondanks een teruggang in Frankrijk door de aanslagen en stakingen ontwikkelden de winkelomzetten zich per saldo positief met een toename van 2,7%. De waarde van de portefeuille steeg met 5,4%, met name dankzij stevige opwaarderingen in Frankrijk (+8%) en Zweden (+6,2%). In Italië werden de winkelcentra 3% meer waard. In alle landen is sprake van een sterke beleggersvraag, terwijl het aanbod van goede winkelcentra beperkt is. Dat leidt tot dalende aanvangsrendementen en tot hogere prijzen. Zolang de rente laag blijft, zullen de goede marktomstandigheden blijven voortduren. Hoewel de autonome huurgroei voorlopig niet zal versnellen, biedt de sterke balans ruimte voor nieuwe acquisities. Ook de gemiddelde rentevoet van thans 2,7% kan nog wat verder omlaag. Het dividend wordt opgetrokken van €1,98 naar €2,05 per aandeel. Met een dividendrendement van 5% en een relatief bescheiden agio van 8% blijven wij bij ons koopadvies.

Bekijk de detailpagina van Eurocommercial Properties

Het direct beleggingsresultaat van Eurocommercial Properties (ECP) is over het per 30 juni afgesloten boekjaar 2015-2016 met 17,6% gestegen naar €102,8 mln. Per aandeel komt dit overeen met een plus van 5,4% tot €2,15, precies gelijk aan onze taxatie.

De investeerder in middelgrote winkelcentra in Frankrijk, Italië en Zweden profiteerde niet alleen van een viertal nieuwe aankopen, maar ook van een sterke daling van de financieringslasten. Op vergelijkbare basis bleef de huurgroei steken op 1% omdat er geen indexatie plaatsvond vanwege de lage inflatie. Ondanks een teruggang in Frankrijk door de aanslagen en stakingen ontwikkelden de winkelomzetten zich per saldo positief met een toename van 2,7%. De waarde van de portefeuille steeg met 5,4%, met name dankzij stevige opwaarderingen in Frankrijk (+8%) en Zweden (+6,2%). In Italië werden de winkelcentra 3% meer waard.

In alle landen is sprake van een sterke beleggersvraag, terwijl het aanbod van goede winkelcentra beperkt is. Dat leidt tot dalende aanvangsrendementen en tot hogere prijzen. Zolang de rente laag blijft, zullen de goede marktomstandigheden blijven voortduren. Hoewel de autonome huurgroei voorlopig niet zal versnellen, biedt de sterke balans ruimte voor nieuwe acquisities. Ook de gemiddelde rentevoet van thans 2,7% kan nog wat verder omlaag. Het dividend wordt opgetrokken van €1,98 naar €2,05 per aandeel. Met een dividendrendement van 5% en een relatief bescheiden agio van 8% blijven wij bij ons koopadvies.

Bekijk de detailpagina van Eurocommercial Properties