Edelmetalen als veilige haven

Grondstofmarkten hangen deze weken aan de lippen van de leden van de Federal Reserve. Voorzitter Janet Yellen nam vorige week vrijdag al een voorschot op een renteverhoging voor het eind van het jaar. Vicevoorzitter Stanley Fischer deed daar vervolgens nog een schepje bovenop door te zinspelen op de mogelijkheid van twee renteverhogingen in de rest van 2016. Het vooruitzicht van een stijgende Amerikaanse rente had vooral impact op de goudprijs. Die sloot dinsdag op het laagste niveau in twee maanden na de publicatie van economische cijfers die wijzen op een stijgend consumentenvertrouwen in de Verenigde Staten. Het banencijfer dat vandaag (vrijdag 2 september) uitkomt, kan door handelaren eveneens worden uitgelegd als een signaal dat de Fed al bij de eerstvolgende bijeenkomst op 20 en 21 september de rente gaat verhogen. Het vooruitzicht van een stijgende rente duwt de waarde van de dollar omhoog. Een gevolg is dat de waarde van grondstoffen die in de Amerikaanse munt noteren onder druk komt te staan. De valutabeweging raakt op deze manier veel grondstoffen. Het speelt bijvoorbeeld ook een rol bij het stilvallen van de opmars van de olieprijs. Berichten dat Iran aanschuift bij een OPEC-overleg over productiebeperking heeft de prijs van Brent- en WTI-olie in de eerste drie weken van augustus met ruim 20% opgestuwd, maar de afgelopen week moest ongeveer een kwart van die winst weer worden prijsgegeven. De impact op de goudprijs is nog groter. Behalve het effect van de sterke dollar speelt ook mee dat goud een plaats heeft in veel beleggingsportefeuilles. Naarmate de (spaar)rente hoger ligt, lopen beleggers meer rendement mis als ze een positie aanhouden in goud in plaats van liquiditeiten. Ondanks de prijsdruk die ontstaat door de mogelijkheid van een Amerikaanse rentestijging, verdient het aanbeveling om toch een klein deel van de portefeuille te beleggen in edelmetalen als veilige haven. Daarbij verdient zilver de voorkeur boven goud. Op de markt voor agrarische gewassen stonden de prijzen onder druk door de combinatie van de stijgende dollar en gunstige Amerikaanse weersomstandigheden. Bij maïs speelt bovendien mee dat China overschakelt naar een ander vergoedingssysteem voor lokale boeren, waardoor een groter gedeelte van de oogst in dat land lokale markten bereikt. De prijs van het gewas is zo beland op iets meer dan $3 per bushel, het niveau dat in 2009 en 2014 de bodem markeerde.

Lees ook: Goudprijs kan verder onder druk komen

Grondstofmarkten hangen deze weken aan de lippen van de leden van de Federal Reserve. Voorzitter Janet Yellen nam vorige week vrijdag al een voorschot op een renteverhoging voor het eind van het jaar. Vicevoorzitter Stanley Fischer deed daar vervolgens nog een schepje bovenop door te zinspelen op de mogelijkheid van twee renteverhogingen in de rest van 2016. Het vooruitzicht van een stijgende Amerikaanse rente had vooral impact op de goudprijs. Die sloot dinsdag op het laagste niveau in twee maanden na de publicatie van economische cijfers die wijzen op een stijgend consumentenvertrouwen in de Verenigde Staten. Het banencijfer dat vandaag (vrijdag 2 september) uitkomt, kan door handelaren eveneens worden uitgelegd als een signaal dat de Fed al bij de eerstvolgende bijeenkomst op 20 en 21 september de rente gaat verhogen. Het vooruitzicht van een stijgende rente duwt de waarde van de dollar omhoog. Een gevolg is dat de waarde van grondstoffen die in de Amerikaanse munt noteren onder druk komt te staan. De valutabeweging raakt op deze manier veel grondstoffen. Het speelt bijvoorbeeld ook een rol bij het stilvallen van de opmars van de olieprijs. Berichten dat Iran aanschuift bij een OPEC-overleg over productiebeperking heeft de prijs van Brent- en WTI-olie in de eerste drie weken van augustus met ruim 20% opgestuwd, maar de afgelopen week moest ongeveer een kwart van die winst weer worden prijsgegeven.

De impact op de goudprijs is nog groter. Behalve het effect van de sterke dollar speelt ook mee dat goud een plaats heeft in veel beleggingsportefeuilles. Naarmate de (spaar)rente hoger ligt, lopen beleggers meer rendement mis als ze een positie aanhouden in goud in plaats van liquiditeiten. Ondanks de prijsdruk die ontstaat door de mogelijkheid van een Amerikaanse rentestijging, verdient het aanbeveling om toch een klein deel van de portefeuille te beleggen in edelmetalen als veilige haven. Daarbij verdient zilver de voorkeur boven goud. Op de markt voor agrarische gewassen stonden de prijzen onder druk door de combinatie van de stijgende dollar en gunstige Amerikaanse weersomstandigheden. Bij maïs speelt bovendien mee dat China overschakelt naar een ander vergoedingssysteem voor lokale boeren, waardoor een groter gedeelte van de oogst in dat land lokale markten bereikt. De prijs van het gewas is zo beland op iets meer dan $3 per bushel, het niveau dat in 2009 en 2014 de bodem markeerde.

Lees ook: Goudprijs kan verder onder druk komen