Advieswijzigingen en tip Beleggers Belangen week 35

Deze wijzigingen, alsmede de Tip van de Week, zijn uitsluitend bedoeld voor abonnees, maar wekelijks stellen wij bij wijze van kennismaking een advies open voor het grote publiek.

Gratis toegankelijk:

Tipterugblik: Lumber Liquidators
Beleggers kunnen met een aardig rendement uitstappen bij een bedrijf waar verder niet al te veel meer van verwacht moet worden.

Advieswijzigingen en tip van de week:

Tegenwind voor toerismesector slechts tijdelijk 
De toerismesector groeit gestaag. Wij geven daarom in de cruisesector een langetermijnkoopadvies voor Carnival, in de hotelsector één voor Intercontinental Hotels Group en bij amusementsparken één voor Cedar Fair, naast het bestaande advies voor LVMH.

Zorgzame onderneming
Deze tip is een Duits bedrijf dat zich richt op producten voor de persoonlijke verzorging, met een nadruk op huidverzorgingsproducten. Het concern heeft zo’n 18.000 werknemers en kent twee segmenten: Consumer (80-85%) en Tesa (15-20%).

Onze overige adviezen van deze week:

Cijfers Ahold: afscheid in stijl
Ahold presenteerde verrassend goede halfjaarcijfers wat betreft omzet en operationeel resultaat. Dat is een goede start voor de fusie die in oktober eerste gecombineerde cijfers oplevert. Bij een veeleisende k/w van 18,5 blijven we bij ons advies.

Beter Bed: geen verrassing, wel solide
Solide prestaties zonder vuurwerk zijn ook wat waard; we handhaven ons advies.

Resultaten Brill tonen tekenen van herstel
Met veel beweeglijkheid doet de aandelenkoers van uitgever Brill het de laatste tijd per saldo beter dan de AEX. Het slechte eerste halfjaar van 2015 maakte het ook wel makkelijk om bij de halfjaarcijfers van dit jaar verbetering te laten zien.

ECP profiteert van overnames en lagere rentelasten
Het direct beleggingsresultaat van Eurocommercial Properties (ECP) is over het per 30 juni afgesloten boekjaar 2015-2016 met 17,6% gestegen naar €102,8 mln. Per aandeel komt dit overeen met een plus van 5,4% tot €2,15, precies gelijk aan onze taxatie.

Veelgeplaagd Fagron stelt orde op zaken
Na een koersdaling van bijna 90% tussen half juli en half december 2015 is Fagron na de succesvolle aandelenplaatsing met ruim 80% opgeveerd. Hierdoor is de k/w opgelopen tot 15 en het opwaarts potentieel is nu een stuk minder groot.

Brexit remt groei ForFarmers
ForFarmers voorziet dat de zwakte van het Britse pond in de tweede jaarhelft een nog grotere impact zal hebben op het resultaat. Voor de rundvee- en varkenssector zijn de eerste tekenen van herstel zichtbaar. Bij een k/w van 12 blijven wij kopers van het aandeel.

Groei te weinig zichtbaar bij Gemalto
De winstdoelstelling van €660 mln maakt Gemalto volgens ons kwetsbaar, temeer daar de omzet op dit moment nauwelijks toeneemt. Bij een waardering van ruim 21 blijven wij bij ons advies.

HAL: niet goedkoop, wel goed
De halfjaarcijfers van HAL waren niet erg verrassend. Het aandeel wordt hoger gewaardeerd dan de Net Asset Value. Dat is te verklaren, maar voor een koopadvies hebben we liever een lagere prijs.

Winst KAS Bank verdampt
KAS Bank verwacht een hoger nettoresultaat in de tweede jaarhelft dan in de eerste. Dat is een schot voor open doel. Wij adviseren beleggers aan de zijlijn te blijven en herhalen ons advies.

Neways draait goed, maar kent risico’s
Neways heeft een keurig eerstehalfjaarresultaat gepresenteerd. Op de huidige koers is dat niet genoeg voor een adviesverhoging.

Transacties met dochterbedrijven versterken zwakke balans OCI
De Egyptische producent van kunstmest, methanol en andere op aardgas gebaseerde chemicaliën heeft sinds mei meer dan $1,3 mrd aan liquide middelen zien binnenstromen.

Sif Group profiteert van sterke groei windenergie
Sif Group heeft een sterke positie in de snelgroeiende Europese offshore windenergiemarkt, maar de afhankelijkheid van overheidssteun is gevaarlijk. Omdat het bovendien om een cyclische tak van sport gaat, moeten beleggers niet teveel betalen voor het aandeel.

Halfjaarcijfers Value8 niet goed ontvangen
De halfjaarcijfers van Value8 vielen woensdag bij beleggers niet in goede aarde. De wpa voor amortisatie kwam uit op €0,27 tegen €0,35 in dezelfde periode vorig jaar.

Pessimisme over autofabrikanten
Beleggers zijn in de erg cyclische auto-industrie nooit bereid om hoge multiples te betalen en zijn in deze latere fase van de cyclus extra voorzichtig. Bij General Motors is het pessimisme echter te ver doorgeschoten, zodat we het bestaande advies herhalen. Het wat duurdere Daimler blijft op ‘houden’ en de risico’s bij Volkswagen vinden we nog te groot.

LVMH: Tegenwind voor toerismesector slechts tijdelijk 
De toerismesector groeit gestaag. Wij geven daarom in de cruisesector een langetermijnkoopadvies voor Carnival, in de hotelsector één voor Intercontinental Hotels Group en bij amusementsparken één voor Cedar Fair, naast het bestaande advies voor LVMH.

Vivendi nog niet op de juiste winstkoers
Het Franse mediabedrijf Vivendi lijkt bij de zoektocht naar antwoorden op de digitale ontwikkelingen en omzet nog niet de juiste strategie gevonden te hebben. Dat leidt tot winstdruk bij de kernactiviteiten.