Volatiliteit beïnvloedt rendement
Best renderende tip: Vopak (+20,3%)
HEINEKEN (30 SEP: €78,31)
Eenmalige kosten drukten de winst van Heineken in het tweede kwartaal, maar de autonome ontwikkelingen bij de bierbrouwer zijn goed, zowel bij de omzet als bij de operationele marge. Heineken is niet de meest efficiënte brouwer en zal op die manier de concurrentie waarschijnlijk niet verslaan, maar het weet de kosten wel in toom te houden. Ik heb veel vertrouwen in de slimme marketing en sterke merken van Heineken.
UNILEVER (30 SEP: €41,08)
Net als Heineken beleefde Unilever een sterk tweede kwartaal met een fraaie stijging van de autonome omzet en van de autonome operationele marge. Anders dan Heineken zette het consumentengoederenconcern in het derde kwartaal weer een nieuwe hoogste stand ooit neer (€42,94 op 2 september) maar in het verloop van vorige maand zakte het aandeel wat weg. Net als Heineken is Unilever van vele (opkomende) markten thuis en maak ik me totaal geen zorgen over het verdere koersverloop in 2016.
VOPAK (30 SEP: €46,72)
Anders dan Heineken en Unilever is Vopak een zeer volatiel aandeel dat uiteraard zeer gevoelig is voor de ontwikkelingen op de oliemarkt. Om die reden was 2015 een zeer moeilijk jaar voor de logistieke dienstverlener, maar het aandeel herstelde sterk in de eerste helft van dit jaar. In het derde kwartaal vertoonde het koersverloop weer de nodige schommelingen en naar ons idee zal dat in het vierde kwartaal niet anders zijn. De verwachtingen van beleggers zijn hooggespannen – niet voor niets is Vopak het best renderende individuele aandeel uit onze tiplijst – en dat brengt zeker de nodige risico’s met zich mee. Maar ik heb net als het management van het bedrijf vertrouwen in de prestaties van Vopak over heel 2016.
Lees ook: Teleurstellende resultaten