Credit Suisse laat Time Warner vallen

Begin dit jaar verkondigde Credit Suisse dat de Amerikaanse mediasector na een teleurstellend 2015 in 2016 een herstel zou laten zien, waarbij Time Warner als een van de favoriete aandelen binnen de sector werd genoemd. Dat leidde tot de grootste koersstijging in 1,5 jaar tijd. Op 24 oktober heeft Credit Suisse zijn advies voor Time Warner echter verlaagd van ‘outperform’ naar ‘neutral’, nadat in de dagen daarvoor het Amerikaanse telecombedrijf AT&T had bevestigd de aandelen van het entertainmentbedrijf te willen overnemen voor $85,4 mrd. AT&T betaalt de helft in contanten en de andere helft in aandelen, wat neerkomt op een bod van $107,50 per aandeel. Credit Suisse acht de kans klein dat er een tegenbod zal volgen van bijvoorbeeld 21st Century Fox, dat in 2014 nog $80 mrd voor Time Warner overhad maar de deal zag afketsen. Credit Suisse heeft daarom zijn koersdoel voor Time Warner verhoogd tot het bod van AT&T. Wel zijn er nog de nodige juridische hordes te nemen, waardoor de overname pas eind 2017 kan worden afgerond. De Zwitserse zakenbank verwacht dat concurrenten in de tussentijd overstag kunnen gaan om te fuseren, wat momentum creëert voor zowel videobedrijven als distributieplatformen. Binnen de Amerikaanse mediasector ziet Credit Suisse daarom nu betere kansen dan Time Warner.

Lees ook: MFS adviseert aandelenbezitters over te stappen naar bedrijfsobligaties