Allianz GI positief over bedrijfsbelastingplan Trump

De Verenigde Staten maken zich op voor een historische verkiezing, die grote gevolgen kan hebben voor zowel de Amerikaanse economie als beleggers. Allianz Global Investors (AllianzGI) stelt dat Hillary Clinton veel traditionele opvattingen van de Democraten deelt op het vlak van uitgaven en belastingen. Zij zal naar verwachting meer uitgeven aan onderwijs, duurzame energie en gezondheidszorg, terwijl er ook nog eens $275 mrd extra wordt geïnvesteerd in infrastructuur. Wanneer Donald Trump wint verwacht AllianzGI dat hij juist zal proberen de overheidsuitgaven terug te dringen maar minder dan wat de Republikeinen normaliter nastreven. Zo wil Trump het dubbele uitgeven aan infrastructuur dan wat Clinton voorstelt, terwijl hij ook de uitgaven voor defensie wil opschroeven. Clinton’s belastingbeleid zou volgens AllianzGI de economie meer moeten stimuleren dan dat van Trump, maar zijn bedrijfsbelastingplan zou de VS competitiever moeten maken.

Aandelen reageren over het algemeen positiever op voorspelbaarheid, dus AllianzGI verwacht dat de markten op korte termijn positiever reageren bij een overwinning van Clinton. Dit zal zeker het geval zijn wanneer de Republikeinen een meerderheid houden in het Congres, omdat zij dan de macht hebben om een groot deel van Clinton’s initiatieven te blokkeren. Verder rekent AllianzGI in dit scenario op een uitverkoop van farmacie- en biotechnologie-aandelen, maar ook waarschijnlijk financials, op basis van de verwachting dat Clinton deze sectoren sterk wil gaan reguleren.

Maar AllianzGI wijst er ook op dat de Brexit heeft aangetoond dat polls lang niet altijd een juiste afspiegeling zijn van wat mensen daadwerkelijk stemmen. Een onverwachte overwinning van Trump zou daarom een schrikreactie op de markten teweeg kunnen brengen en leiden tot een uitverkoop van aandelen, een vlucht naar goud en een stijging van de dollar.

Bekijk ook ons dossier over de presidentsverkiezing in de VS