Omzetdruk Air France-KLM nog altijd stevig
Wij blijven terughoudend over Air France-KLM en handhaven dan ook ons verkoopadvies.
De omzet kwam uit op €6,94 mrd, een autonome daling van 4,1%. Dat is een verdere verslechtering vergeleken met de 3,7% krimp in het tweede kwartaal. Het operationele resultaat bedroeg €737 mln, autonoom €49 mln minder dan het jaar ervoor. Het resultaat werd wel voor circa €90 mln negatief beïnvloed door de staking van het cabinepersoneel. Evenals in de voorgaande kwartalen werd Air France-KLM flink geholpen door een lagere brandstofrekening. De energiebesparing van €435 mln, ruim een kwart, werd echter overschaduwd door de druk op de inkomsten en negatieve valuta-effecten. Wederom een bewijs dat het concern hard in de kosten moet snijden. Uit het door de nieuwe topman Jean-Marc Janaillac ontvouwde strategische plan ‘Trust Together’ blijkt dat de kosten per eenheid in 2017-2020 jaarlijks met meer dan 1,5% verlaagd dienen te worden. De zoveelste doelstelling op kostengebied, waar ingrepen in het verleden veelvuldig mislukten door weerstand bij de vakbonden. Air France-KLM sloot het derde kwartaal af met een nettoschuld van €4,16 mrd, €144 mln lager dan ultimo 2015. De ratio nettoschuld/ebitda bedraagt nog altijd een hoge 3,1, ultimo 2015 was dat nog 3,4. Verdere schuldreductie (schuldratio <2,5 eind 2020) behoort ook nadrukkelijk tot de plannen van Janaillac.
Wij blijven terughoudend en handhaven dan ook het verkoopadvies.
Lees ook: Prijsvechterplan AF-KLM vlucht naar voren
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.