Bpost doet bod op PostNL

Afgelopen mei deed Bpost al een overnamepoging, maar toen konden beide partijen niet tot overeenstemming komen. Twistpunt was mogelijk de invloed van de Belgische staat, voor 51% eigenaar van Bpost. Ook de onzekerheid over de opstelling van de Nederlandse toezichthouder ACM op het concurrentieveld in Nederland en de royale pensioenvoorziening van PostNL waren struikelpunten. Het bod dat nu voorligt, bedraagt €2,825 in cash plus 0,1202 aandelen Bpost per aandeel PostNL. Op basis van de slotkoers van €23,50 van Bpost afgelopen vrijdag komt dat neer op €5,65 per aandeel PostNL. En dat is een stuk boven het eerdere, nooit officieel verkondigde, bod van €5,10. Bpost (beurswaarde €4,7 mrd) heeft nu €2,5 mrd voor PostNL over. De Belgen stellen zich volledig garant voor de pensioenverplichtingen van PostNL, zeggen de bestaande arbeidsvoorwaarden bij het Nederlandse bedrijf te respecteren en geven PostNL inspraak in de definitieve verhouding contanten/aandelen Bpost. Een vriendelijk ‘offer you can’t refuse’ zou je zeggen, maar de Nederlanders gaan niet zomaar overstag.

Hard to get
De Belgen stellen dat de combinatie met PostNL via groei in pakketbezorging in staat moet zijn het hoofd te bieden aan de alsmaar verder afnemende postvolumes. PostNL wil daar niet gelijk aan. Hoewel juist de postvolumes in de Nederlandse markt het snelst krimpen, benadrukt PostNL vertrouwen te hebben in haar zelfstandige strategie. Bovendien heeft het bedrijf de balans beter op orde waardoor het nog altijd verwacht in 2017 de dividenduitkering te kunnen hervatten. De raad van commissarissen en raad van bestuur van PostNL zullen zich over de bieding van Bpost buigen. Minister Henk Kamp van Economische Zaken doet eveneens een duit in het zakje door te stellen dat een overname van PostNL door Bpost een stap terug zou zijn voor het Nederlandse bedrijf, verwijzend naar de succesvolle privatisering van PostNL en het nog immer grote belang van de Belgische staat in Bpost.

Goed derde kwartaal
PostNL heeft in het derde kwartaal boven verwachting gepresteerd en dat biedt natuurlijk onderhandelingskracht tegen de Belgen. Op een omzet van €770 mln (derde kwartaal 2015: €780 mln), kwam het onderliggende cash bedrijfsresultaat uit op €279 mln (2015: €23 mln). Dit laatste cijfer ligt beduidend hoger dan de consensusverwachting onder analisten van €21 mln. Het resultaat in de binnenlandse postbezorging stond ondanks een geringere volumegroei van 5,9% fors onder druk, maar dat werd meer dan goed gemaakt door de pakketdienst en resultaatherstel bij de internationale activiteiten. PostNL herhaalde de verwachtingen voor dit jaar en 2017, maar de kans is toegenomen dat het onderliggende cash bedrijfsresultaat dit jaar bovenin de bandbreedte van €220-€260 mln uitkomt. PostNL sloot het derde kwartaal af met een negatief eigen vermogen van €189 mln, iets hoger dan het negatieve saldo van €177 mln een kwartaal terug.

Lees ook: PostNL hikt aan tegen €4,20

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.