IMCD weet de groei er in te houden
IMCD kijkt terug op een vrij goed derde kwartaal. Toch is de koers recent circa 10% teruggevallen. Bij de huidige k/w van 18 blijven we bij ons houdadvies.
Positief is dat de autonome groei over de eerste negen maanden met 4% stabiel is gebleven vergeleken met de eerste jaarhelft. IMCD boekte over de eerste negen maanden een omzet van €1,31 mrd (+15%). Overnames hadden een positieve bijdrage van 14%. Het ebita steeg over de eerste drie kwartalen met 17% tot €112,8 mln. Dat komt neer op een ebita-marge van 8,6%, 10 basispunten beter dan het jaar ervoor. Dat had misschien wat hoger gemogen, maar extra holdingkosten drukken de marge hier. IMCD schrijft de hogere holdingkosten toe aan strengere ondersteuningsfuncties in de hoofdkantoren in Rotterdam, Singapore en New Jersey (Verenigde Staten), de consequentie van verdere mondiale uitrol van de organisatie. In de regio Americas is nog altijd sprake van een troebele vergelijking vanwege meerdere overnames. De grote overname van MF Cachat in de Verenigde Staten telt sinds juni 2015 volledig mee, wat de groeicijfers dit jaar flink tempert. De vrije kasstroom kwam over de eerste negen maanden 29% hoger uit op €104,0 mln. De cash winst per aandeel steeg met een sterke 23% tot €1,48. Ceo Piet van der Slikke toonde zich tevreden met de prestaties en blijft bij de weinig concrete prognose van een hogere ebita dit jaar. De koers is recent circa 10% teruggevallen. Bij de huidige koers-winstverhouding van 18 beperken wij ons voor dit groeibedrijf toch tot een houdadvies.
Lees ook: Walt Disney valt tegen, maar het bedrijf belooft verbetering
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.