Zelfverklaard Europees leider in ouderenzorg
Het Franse Orpea, opgericht in 1989, is de zelfverklaarde Europese leider in middellange- en langetermijnzorg. De onderneming bezit en exploiteert psychiatrische instellingen, revalidatieoorden verzorgings- en verpleeghuizen, en doet aan thuiszorg. Dat doet het bedrijf in sterk toenemende mate: bedroeg het aantal bedden onder beheer in 2005 nog 12.000, in 2015 was dit gegroeid tot bijna 68.000, met sinds 2013 een steeds groter aandeel buiten Frankrijk. Inmiddels staat 56% van de bedden buiten het thuisland, te weten in België, Duitsland, Italië, Spanje, Zwitserland, Polen en Tsjechië. Het vastgoedbezit is van 2005 tot en met 2015 gestegen van ongeveer €500 mln naar bijna €3,5 mrd. De groei heeft ook de omzet een flinke impuls gegeven: van 2011 tot en met 2015 steeg de omzet met 94%, naar €2,4 mrd. Het operationeel resultaat nam in die vijf jaar toe met 83%, tot €400 mln, en de nettowinst met 92% naar €150 mln.
In 2016 is de groei voortgezet. De omzet steeg in het eerste halfjaar met 23%, naar €1,4 mrd en het operationeel resultaat met 11%, tot €168 mln, bij een nettowinststijging naar €76 mln (+36%). De op 3 november gepubliceerde derdekwartaalomzetcijfers geven geen aanleiding om te veronderstellen dat er verandering is gekomen in de voorspoed van het bedrijf. De eigen omzetverwachting voor het hele jaar van €2,81 mrd zal waarschijnlijk worden overtroffen.
Ook de financiële markt is positief over Orpea. Dertien van de veertien analisten die volgens Bloomberg het aandeel volgen, hebben een koopadvies voor Orpea staan, met een koersdoel van €88,90. De huidige koers is €72,00, nadat in september nog €80,00 werd betaald. De oorzaak ligt in het veranderde renteklimaat. Vastgoedbedrijven lenen nu eenmaal veel geld voor hun investeringen, zo ook Orpea. Maar uit de gepubliceerde cijfers blijkt niet dat het bedrijf hierdoor in de problemen zal komen. Bij een rustiger renteklimaat kan de koers zich daarom herstellen, ook al gezien de verwachte voortgaande winststijging in de komende jaren.
Lees ook: Een enorm deel van de Nederlanders is pensioen-bewusteloos
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.