De slechtste koopadviezen van 2016
Dat blijkt uit de analyse die onderzoeksbureau Quantalytica voor Beleggers Belangen heeft gemaakt van de rendementen van de analistentips voor AEX- en AMX-aandelen van elf binnen- en buitenlandse brokers in 2016.
Tot en met 2 december 2016 gaven de analisten van de elf banken 245 aandelen op enig moment in het jaar een koopadvies mee. Gerekend met slotkoersen van die dag resulteerden 133 (54,3%) van die koopadviezen in winst en 112 (45,7%) in verlies.
De onderzochte kooptips waren afkomstig van analisten van ABN Amro, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, ING, JPMorgan, Morgan Stanley, NIBC Markets (het voormalige SNS Securities), Theodoor Gilissen en UBS.
Wat waren de tien slechtste kooptips van analisten in 2016?
Air France-KLM
Andrew Light (Citi Research) heeft met zijn koopaanbeveling op Air France-KLM van 23 februari dit jaar de twijfelachtige eer van de slechtste koopaanbeveling van het jaar.
Klanten die deze aanbeveling opvolgden, liepen in de rest van het jaar tegen een tegenvaller aan van -37,2%.
De timing van de koopaanbeveling kon nauwelijks beroerder, want vanaf half februari liep de olieprijs snel op en begon het luchtvaartaandeel aan zijn glijvlucht.
De timing van de koopaanbeveling voor de luchtvaartmaatschappij kon nauwelijks beroerder.
TomTom
Een kwartet analisten deelt de tweede plaats. Marc Hesselink (ABN Amro), Marc Zwartsenburg (ING Research), Andrew Humphrey (Morgan Stanley) en Martijn den Drijver (NIBC Markets) hadden het gehele jaar TomTom op ‘kopen’ staan en zadelden daarmee hun klanten op met een strop van -36,6%.
In lijn met de wereldwijde trend ging TomTom in de eerste zes weken van het jaar hard onderuit en tegenvallende resultaten waren er debet aan dat in de maanden daarna nauwelijks koersherstel optrad.
TomTom bleef kwakkelen ook nadat de aandelenmarkten als geheel in de loop van het jaar herstel lieten zien.
Klik hier voor onze eigen beleggingsvisie op TomTom: Eindbestemming TomTom blijft hoogst onzeker
Randstad
De derde plek in de rangschikking van ‘foute’ kooptips was een typisch geval van een zeer ongelukkig timing.
Suhasini Varanasi (Goldman Sachs) had de uitzender sinds begin dit jaar op ‘kopen’ staan en verlaagde haar aanbeveling op 28 juni naar ‘houden’. Dat was ruim een week voordat het aandeel het laagste punt van het jaar bereikte en aan een indrukwekkende opmars begon.
In de tweede jaarhelft was Randstad namelijk een van die cyclische aandelen die profiteerden van het toegenomen optimisme over de wereldeconomie. Het leed (-36,3%) was toen echter al geleden.
Verkopen op het laagste punt zou je van een partij als Goldman Sachs niet verwachten. Toch gebeurde het.
Klik hier voor onze eigen beleggingsvisie op Randstad: Randstad voert tempo op
Aegon
Vergelijkbaar met het koersbeeld van Randstad is dat van Aegon. De verzekeraar was eind juni een van de grootste slachtoffers van de Brexit, maar profiteerde juist weer flink door de rentestijging die op gang kwam na de Amerikaanse presidentsverkiezingen.
En net als Varanasi van Goldman met Randstad ging Ashik Musaddi (JPMorgan) op 28 juni – dus minder dan een week na de Brexit – terug van ‘kopen’ naar ‘houden’. Ook hier was de ergste pijn (-29,1%) echter al geleden en werd een rit naar boven gemist. Het levert Musaddi de zesde plek op in onze rangschikking van ongelukkige koopaanbevelingen.
Slechte timing – verkopen midden in de paniek over de Brexit – kostte ook de klanten van JPMorgan veel geld.
Klik hier voor onze eigen beleggingsvisie op Aegon: Sterke cijfers
GrandVision
GrandVision is na TomTom een volgend aandeel dat meerdere analisten fataal werd. Robert Jan Vos (ABN Amro) en Marco Gulpers/Tijs Hollestelle (ING Research) hadden deze relatieve nieuwkomer op de beurs sinds vorig jaar op ‘kopen’ staan en bewezen daarmee hun klanten een slechte dienst (-31,6%). Goed voor een gedeelde vijfde plek in de lijst met miskleunen.
Door GrandVision pas vanaf 14 september te gaan volgen, wist Francesca di Pasquantonio (Deutsche Bank) het verlies op dit aandeel nog enigszins beperkt te houden. Echter, een rendement van -24,3% is natuurlijk niet wat de klanten van ‘Deutsche’ van deze koopaanbeveling hadden verwacht.
Vooral na de publicatie van de cijfers van het derde kwartaal ging het van kwaad tot erger met GrandVision.
Klik hier voor onze eigen beleggingsvisie op Grand Vision: Teleurstellende groei GrandVision
ArcelorMittal
Zoals we in onze lijst met beste kooptips hebben kunnen zien, was de gouden tip van 2016 een onafgebroken koopadvies op ArcelorMittal.
Dat beleggers met dit staalconcern ook veel geld konden verliezen, bewezen dit jaar Jaap Kuin (ING Research) en Roger Bell (JPMorgan).
Deze analisten hadden ArcelorMittal tot en met 10 februari op ‘kopen’ staan (-26,1%) en kwamen daar in het vervolg van het jaar geen van beiden van terug. Een zevende plek op onze lijst met oneervolle vermeldingen is daarmee hun deel.
Analisten die in ArcelorMittal bleven geloven deden de deal van het jaar, de afvalligen bleven met een verlies achter.
Klik hier voor onze eigen beleggingsvisie op ArcelorMittal: ArcelorMittal zet opmars voort
Arcadis
Op de negende plek staat Edwin de Jong (NIBC Markets) met zijn kooptip Arcadis van begin dit jaar. Op 25 april ging hij terug naar ‘houden’, maar het grootste verlies (-21,6%) voor het ingenieursbureau had toen al plaatsgevonden.
Ondanks herstel halverwege februari is Arcadis dit jaar nog steeds een verliesgevende positie.
Klik hier voor onze eigen beleggingsvisie op Arcadis: Arcadis weet tij nog niet te keren
BAM
En op plaats tien hebben we vier hekkensluiters. Philip Ngotho (ABN Amro), Tijs Hollestelle (ING Research), Edwin de Jong (NIBC Markets) en Joost van Beek (Theodoor Gilissen) verslikten zich met hun koopadviezen sinds begin dit jaar alle vier op BAM.
Gedeelde smart is halve smart zullen we maar zeggen, maar hun klanten zullen met een rendement van -20,3% niet echt tevreden zijn.
Ondanks het koersherstel in de tweede jaarhelft was een koopadvies op BAM dit jaar geen knaller.
Lees ook: De beste koopadviezen van 2016
Later deze week publiceren wij onder meer onze lijstjes met de beste verkoopadviezen.
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Johan Brinkman
Johan Brinkman (1965) werkt sinds 2009 bij Beleggers Belangen. Na de School voor de Journalistiek werkte Johan in loondienst en als freelancer voor onder meer dagbladen en vaktijdschriften. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de financiële markten in het algemeen en de internationale aandelenmarkten in het bijzonder. Ook is Johan beheerder van de voorbeeldportefeuille met Nederlandse aandelen.