Opbrengst voor Lumileds valt tegen
De verkoop van 80% van de afdeling Lumileds aan Apollo, maakt Philips nog niet koopwaardig.
Philips had eerder een akkoord voor de verkoop van Lumileds aan het Chinese GO Scale Capital. Deze transactie werd geblokkeerd door de Amerikaanse overheid, die zorgen over de veiligheid als reden gaf voor de afkeuring. GO zou $2,8 mrd hebben betaald, veel meer dus dan Apollo. Voor Philips is het dus wel even slikken om nu iets meer dan de helft voor Lumileds te ontvangen. Omdat Apollo een Amerikaanse partij is, is de kans nu wel groot dat er toestemming zal worden gegeven in de VS.
Voor aandeelhouders verandert er niet veel. Dat de prijs nu lager is dan die bij een verkoop aan GO was geweest, lag in de lijn der verwachtingen. Het goede nieuws is dat de uitverkoop nu voorlopig voorbij is; Philips is nu vooral een gezondheidstechnologiebedrijf. Dit zal als het goed is hogere winstmarges betekenen. De laatst gepubliceerde kwartaalcijfers gaven al een indicatie dat dit inderdaad het geval is. We vinden ook na de nieuwe Lumileds-deal de waardering van het aandeel zodanig dat we niet verder willen gaan dan een houdadvies. Zoals gezegd was het lagere bedrag geen verrassing, en geen reden onze mening te herzien.
Bekijk de detailpagina van Philips
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.