‘Chipmaker Nvidia gaat lastig jaar tegemoet’

De koers van chipfabrikant Nvidia steeg in 2016 met meer dan 238%, waarmee het aandeel een van de grootste stijgers binnen de S&P500 was. Citron Research was lange tijd fan van Nvidia, maar ziet nu een zestal risico’s die zullen leiden tot een koersdaling van meer dan 20% tot $90.
Allereerst wordt er gewezen op de groei die voornamelijk wordt gerealiseerd in het gamingsegment ten koste van AMD. Nvidia heeft echter niet of nauwelijks weten te groeien in nieuwe markten. Ten tweede neemt de concurrentie in de datacentermarkt volgens Citron significant toe. Ook het intellectueel eigendom rechtvaardigt geen premie, omdat chipfabrikant Intel daar via een licentie-overeenkomst (die aan het einde van 2016 afliep) al toegang toe had. Intel heeft nu een licentiedeal met AMD gesloten en dit zal volgens Citron een sterk effect hebben op de ebitda van Nvidia over 2017. Verder stelt Citron dat de concurrentie van met name Intel in 2017 een significante impact gaat hebben op Nvidia’s bruto marges. Nvidia laat zijn producten produceren door TSMC, terwijl Intel dit zelf doet. Volgens Citron zou Intel 37% minder voor zijn chips kunnen rekenen dan Nvidia en dan nog een brutomarge realiseren van 80%. Tot slot verwacht Citron concurrentie van bestaande klanten als Alphabet en Apple, die met eigen chipoplossingen zullen komen.

Lees ook: Optietip 16

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.