Winstgevende focus op fijnchemicaliën

Het Zwitserse Clariant heeft zijn portefeuille de afgelopen jaren flink opgeschud en is zich daarbij nog meer gaan richten op fijnchemicaliën. Daardoor is de winstgevendheid sterk verbeterd en is het bedrijf minder cyclisch geworden. Zo is de ebitda-marge gestegen van 12,7% in 2010 naar 14,7% in 2015. Dit moet uiteindelijk naar 16-19%. Mogelijk dat de bandbreedte dit jaar al binnen bereik komt. In de eerste negen maanden van 2016 steeg het ebitda voor eenmalige posten met 5% in lokale valuta naar CHF652 mln, bij een omzettoename van 2% naar CHF4,3 mrd. Dit vertaalt zich in een margestijging van 14,6% naar 15,2%. Voor geheel 2016 handhaafde Clariant de verwachting van een toename van de omzet (in lokale valuta) en het ebitda. De sterke Zwitserse frank leidt wel tot een negatief translatie-effect. De verbeterde economische vooruitzichten zullen Clariant dit jaar helpen om de winst verder te laten groeien. Een trigger voor de koers vormt de mogelijke desinvestering van Plastics & Coatings. Dit onderdeel, dat circa 45% van de concernomzet vertegenwoordigt, is erg cyclisch en heeft een relatief lage winstgevendheid. Clariant overweegt echter alleen een verkoop wanneer het de omzetderving weer kan compenseren met overnames in de fijnchemie, anders zou het zelf een eenvoudige overnameprooi worden. De potentiële transformatie geeft het aandeel een aantrekkelijk speculatief tintje. Maar ook het opwaartse margepotentieel maakt Clariant bij een verwachte k/w van 14 voor 2017 een kansrijke belegging.

Lees ook: Lezersvraag: Wat vindt u van het aandeel Clariant?

---

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

---

Het Zwitserse Clariant heeft zijn portefeuille de afgelopen jaren flink opgeschud en is zich daarbij nog meer gaan richten op fijnchemicaliën. Daardoor is de winstgevendheid sterk verbeterd en is het bedrijf minder cyclisch geworden. Zo is de ebitda-marge gestegen van 12,7% in 2010 naar 14,7% in 2015. Dit moet uiteindelijk naar 16-19%. Mogelijk dat de bandbreedte dit jaar al binnen bereik komt. In de eerste negen maanden van 2016 steeg het ebitda voor eenmalige posten met 5% in lokale valuta naar CHF652 mln, bij een omzettoename van 2% naar CHF4,3 mrd. Dit vertaalt zich in een margestijging van 14,6% naar 15,2%. Voor geheel 2016 handhaafde Clariant de verwachting van een toename van de omzet (in lokale valuta) en het ebitda. De sterke Zwitserse frank leidt wel tot een negatief translatie-effect. De verbeterde economische vooruitzichten zullen Clariant dit jaar helpen om de winst verder te laten groeien. Een trigger voor de koers vormt de mogelijke desinvestering van Plastics & Coatings. Dit onderdeel, dat circa 45% van de concernomzet vertegenwoordigt, is erg cyclisch en heeft een relatief lage winstgevendheid. Clariant overweegt echter alleen een verkoop wanneer het de omzetderving weer kan compenseren met overnames in de fijnchemie, anders zou het zelf een eenvoudige overnameprooi worden. De potentiële transformatie geeft het aandeel een aantrekkelijk speculatief tintje. Maar ook het opwaartse margepotentieel maakt Clariant bij een verwachte k/w van 14 voor 2017 een kansrijke belegging.

Lees ook: Lezersvraag: Wat vindt u van het aandeel Clariant?

---

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

---