Merck wacht boeiend jaar
De Amerikaanse farmaceut Merck (MRK) heeft afgelopen jaar onze winstverwachtingen licht overtroffen. Zoals bij wel meer grote farmaceuten was de omzetgroei (1%) echter wat aan de magere kant. Dat was vooral het gevolg van generieke concurrentie voor medicijnen waarop het patent is verlopen. Merck verloor afgelopen jaar bijna $890 mln omzet aan generieke concurrentie voor neusspray Nasonex, antibioticum Cubicin en Remicade, een middel tegen reumatische artritis. Ook dit jaar zullen de Amerikanen nog last houden van omzetverlies op deze drie middelen. In april verliest ook cholesterolremmer Vytorin, dat afgelopen jaar een omzet van $473 mln in de VS boekte, de patentbescherming in de VS. Merck verwacht daarom in 2017 een omzet van $38,6 tot $40,1 mrd en een winst per aandeel van $3,72 tot $3,87. In deze prognose is al een negatief valuta-effect van 2% meegenomen.
De meeste aandacht zal dit jaar echter uitgaan naar de testresultaten van verschillende medicijnen. De belangrijkste daarvan, een studie naar de werking van Merck’s succesvolle immuno-oncologiemiddel Keytruda en chemotherapie in de behandeling van bepaalde typen longkanker, wordt rond 10 mei verwacht. In de tweede helft van dit jaar wordt ook de uitslag bekend van een studie naar anacetrapib, een middel dat het goede cholestrol moet verhogen en het slechte moet verlagen. Eerder slaagden Pfizer, Roche en Eli Lilly er niet in een type medicijn als dit op de markt te brengen. Ook worden in de tweede helft van het jaar de onderzoeksresultaten naar Merck’s medicijn tegen de ziekte van Alzheimer verwacht. Dit medicijn heeft een soortgelijke aanpak als een middel van Eli Lilly. Dat medicijn bleek echter niet effectief en Eli Lilly heeft de ontwikkeling ervan ook stop gezet. Analisten verwachten geen positieve uitkomsten van de onderzoeken naar de twee medicijnen, waardoor de kans op een grote teleurstelling en dito koersreactie geringer is.
Voor 2017 verwachten wij een winst per aandeel van zo’n $3,78. Daarmee komt de k/w uit op bijna 17. Dat is voor een lastig en mogelijk turbulent overgangsjaar als dit redelijk. We handhaven dan ook het koopadvies.
Lees ook: Merck klaar voor opmars
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.