Column: iedereen zal de prijs gaan betalen

Gaat het goed met de Amerikaanse consument, dan gaat het ook goed met de Amerikaanse economie. In november 2008 meldde de Amerikaanse centrale bank dat zij begon met Quantitative Easing (QE1). De Amerikaanse consument gaf toentertijd 11,42% minder uit dan een jaar geleden. Het was een mooie anticiperende actie van de Fed. De Amerikaanse economie was het ravijn in gekieperd en de Fed kwam met zwaar geschut te hulp. De consumentenbestedingen krompen in december nog met 12,75%, maar vanaf toen ging het in één rechte lijn de goede kant op.

In november 2010 waren de consumentenbestedingen 6,66% hoger dan in november 2009. Dit was het moment dat de Fed QE2 lanceerde en ik het spoor bijster raakte. De Fed mag immers naar de geldpers grijpen wanneer het compleet misgaat, maar naar mijn mening mag de Fed in een opgaande fase alleen maar op de rem trappen. Als de consumentenbestedingen sterk aantrekken, is dat voor mij een indicatie dat het met de Amerikaanse economie de goede kant op gaat. Het fijne aan renteverhogen en aan het terugdraaien van QE is dat de gereedschapskist van de Fed weer vol raakt. In september 2012 waren de winkelverkopen 4,76% hoger dan het jaar ervoor. Er was wel wat afkoeling, maar het was waanzin dat de Fed begon met QE3.

De ontwikkeling van de Amerikaanse consumentenuitgaven (YoY)

De toename van de winkelverkopen was in december 2015 gedaald tot 2,25%. Dit was het moment dat de Fed besloot om door middel van een renteverhoging op de rem te trappen. Waarom je dat zou doen wanneer het tempo van de expansie is gedaald tot het traagste niveau in zes jaar tijd is me een raadsel. Een jaar later kwam er nog een kwartje bij. De rente staat zo nog steeds onder de 1%, wat extreem laag is.

Het aantrekkelijke van all-in gaan is dat er economische expansie komt die langer duurt. Van de 47 groeifases die de Amerikaanse economie heeft meegemaakt sinds 1785 staat de lengte van de huidige expansie op nummer 3. Nog twee maanden en deze extreem lange expansie schuift nog een plekje op. De prijs die iedereen hiervoor gaat betalen komt bij de volgende recessie, wanneer de Fed te weinig in het gereedschapskistje heeft zitten.

Lees ook: Column: De beste beleggers

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.