Grondstoffen: de perfecte storm komt eraan
Dit record aan enthousiasme op de futures-beurs van New York is zeer opvallend gezien het tweede record van afgelopen week: ook de Amerikaanse olievoorraden bereikten een hoogste stand ooit. Ze stegen tot 518 miljoen vaten (barrels).
In de komende weken zal de olieproductie in de VS verder stijgen. Dit komt omdat de Amerikanen olie genoeg hebben. Het probleem van het afgelopen jaar was alleen dat de prijs te laag was om het uit de grond te halen. Op 12 september 2014, bij een olieprijs van boven de $92,27, stonden in de Verenigde Staten 1609 boorplatformen. Zij produceerden 8,8 miljoen vaten per dag. Tijdens de crash van de olieprijs naar $25 nam dit aantal af tot 316. Inmiddels is het aantal boorplatformen toegenomen tot 597, met weer een productie van 8,9 miljoen vaten. Afgelopen week kwamen er zes nieuwe boorplatformen bij.
Een boorplatform is niet op te starten met een druk op de knop; daar gaat gemiddeld 4 à 5 weken overheen. De technologische ontwikkelen in de Amerikaanse oliesector gaan razendsnel. Niet voor niets komt er nu met 500 boorplatformen iets meer olie uit de grond dan toen het er 1609 waren.
De technologische vooruitgang leidt er bovendien toe dat de break-even-prijs steeds lager komt te liggen. Dit zijn geen nieuwe ontwikkelen, data van de Wereldbank laten namelijk zien dat grondstoffenprijzen per saldo sinds 1900 zijn gedaald. Voor het massale optimisme van beleggers over de olieprijs, ondanks de gang van zaken in de VS, zijn drie oorzaken aan te wijzen. De eerste is dat de olieprijs in het afgelopen jaar met 100% is gestegen. Deze stijgende trend maakt beleggers enthousiast en hebberig.
De tweede reden is dat de leden van het oliekartel OPEC het voor de verandering een keer met elkaar eens zijn. Eind 2016 hebben zij voor de eerste keer in acht jaar afgesproken om hun productie te gaan beperken. De derde reden dat beleggers een stijging van de olieprijs voorzien, is het enthousiasme over de wereldeconomie dat in de tweede helft van 2016 is ontstaan (bron: Global Fund Manager Survey).
Wij verwachten dat de Verenigde Staten steeds meer olie uit de grond zullen halen. De Amerikanen zullen misschien al in 2017 de grootste olieproducent op de wereld zijn. Dit duwt de Amerikaanse olievoorraden naar een nieuw record. Het overvloedige aanbod zal de olieprijs een stukje laten dalen. Het gevolg zal zijn dat de speculanten hun long-posities gaan sluiten. Sluiten is niets anders dan verkopen en dit duwt de oliemarkt verder naar beneden. De lagere olieprijs zal er vervolgens toe leiden dat sommige OPEC-landen problemen krijgen met hun begroting. Zodra het eerste land zich niet aan de afspraken houdt, valt de OPEC-deal uit elkaar. De olieprijs daalt dan verder en speculanten beginnen short-posities in te nemen. Wanneer de wereldeconomie dan ook nog niet eens zo hard groeit als verwacht, dan kan de olieprijs ver wegzakken.
Lees ook: Beursgenoteerde wapenfabrikanten floreren
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Afgelopen week waren er meerdere all time-highs in de oliemarkt. Als eerste bleek uit het aantal long-posities in de futures-markt dat beleggers nog nooit zo veel speculeerden op opgaande prijzen. Er stonden, volgens data van de Commodity Futures Trading Commission, 558.000 future-contracten meer long uit dan short. Deze data zijn openbaar omdat (grote) handelaren in de Verenigde Staten moeten aangeven wat hun posities zijn.
Dit record aan enthousiasme op de futures-beurs van New York is zeer opvallend gezien het tweede record van afgelopen week: ook de Amerikaanse olievoorraden bereikten een hoogste stand ooit. Ze stegen tot 518 miljoen vaten (barrels).
In de komende weken zal de olieproductie in de VS verder stijgen. Dit komt omdat de Amerikanen olie genoeg hebben. Het probleem van het afgelopen jaar was alleen dat de prijs te laag was om het uit de grond te halen. Op 12 september 2014, bij een olieprijs van boven de $92,27, stonden in de Verenigde Staten 1609 boorplatformen. Zij produceerden 8,8 miljoen vaten per dag. Tijdens de crash van de olieprijs naar $25 nam dit aantal af tot 316. Inmiddels is het aantal boorplatformen toegenomen tot 597, met weer een productie van 8,9 miljoen vaten. Afgelopen week kwamen er zes nieuwe boorplatformen bij.
Een boorplatform is niet op te starten met een druk op de knop; daar gaat gemiddeld 4 à 5 weken overheen. De technologische ontwikkelen in de Amerikaanse oliesector gaan razendsnel. Niet voor niets komt er nu met 500 boorplatformen iets meer olie uit de grond dan toen het er 1609 waren.
De technologische vooruitgang leidt er bovendien toe dat de break-even-prijs steeds lager komt te liggen. Dit zijn geen nieuwe ontwikkelen, data van de Wereldbank laten namelijk zien dat grondstoffenprijzen per saldo sinds 1900 zijn gedaald. Voor het massale optimisme van beleggers over de olieprijs, ondanks de gang van zaken in de VS, zijn drie oorzaken aan te wijzen. De eerste is dat de olieprijs in het afgelopen jaar met 100% is gestegen. Deze stijgende trend maakt beleggers enthousiast en hebberig.
De tweede reden is dat de leden van het oliekartel OPEC het voor de verandering een keer met elkaar eens zijn. Eind 2016 hebben zij voor de eerste keer in acht jaar afgesproken om hun productie te gaan beperken. De derde reden dat beleggers een stijging van de olieprijs voorzien, is het enthousiasme over de wereldeconomie dat in de tweede helft van 2016 is ontstaan (bron: Global Fund Manager Survey).
Wij verwachten dat de Verenigde Staten steeds meer olie uit de grond zullen halen. De Amerikanen zullen misschien al in 2017 de grootste olieproducent op de wereld zijn. Dit duwt de Amerikaanse olievoorraden naar een nieuw record. Het overvloedige aanbod zal de olieprijs een stukje laten dalen. Het gevolg zal zijn dat de speculanten hun long-posities gaan sluiten. Sluiten is niets anders dan verkopen en dit duwt de oliemarkt verder naar beneden. De lagere olieprijs zal er vervolgens toe leiden dat sommige OPEC-landen problemen krijgen met hun begroting. Zodra het eerste land zich niet aan de afspraken houdt, valt de OPEC-deal uit elkaar. De olieprijs daalt dan verder en speculanten beginnen short-posities in te nemen. Wanneer de wereldeconomie dan ook nog niet eens zo hard groeit als verwacht, dan kan de olieprijs ver wegzakken.
Lees ook: Beursgenoteerde wapenfabrikanten floreren
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.