Fugro krijgt ademruimte

Met een naar omstandigheden redelijk vierde kwartaal vestigt Fugro de aandacht weer op de operationele gang van zaken in plaats van op de zwakte van de financiële positie. Het gevaar dat de onderneming de bankconvenanten zou schenden was in oktober aanleiding voor de plaatsing van een converteerbare obligatielening van circa €150 mln. Met kredietverstrekkers is Fugro overeen gekomen dat die lening niet tot de nettoschuldpositie van officieel €351,1 mln gerekend hoeft te worden. De verhouding tussen die nettoschuld en de ebitda is sinds eind september verbeterd van 1,8 naar 1,1. Dat is heel ruim binnen de toegestane bandbreedte die loopt tot 3,0. De operationele resultaten over 2016 zijn vooral een weerspiegeling van het zeer lastige marktklimaat. De omzet daalde van €2,4 naar €1,8 mrd en de ebitda voor buitengewone posten is bijna gehalveerd naar €189,5 mln. Het is voornamelijk te danken aan kostenbesparingen dat het verlies toch iets daalde van €372,5 mln naar €308,9 mln.

Krimpende markt
De orderportefeuille kromp in 2016 van €1,3 mrd naar €1,2 mrd.  Topman Paul van Riel vertelde bij de cijferpublicatie dat de markt in de eerste helft van het lopende jaar verder krimpt, waarna zich rond het eind van 2017 mogelijk een herstel aftekent. De resultaten lagen wat hoger dan verwacht en het aandeel steeg vrijdag met bijna 4%. De koers van Fugro schommelt sinds de afgelopen herfst tussen €13,00 en €16,50. De degelijke resultaten nemen de zorgen over de financiële positie van het concern voorlopig weg, maar er komt pas uitzicht op een duurzaam herstel als grote olieconcerns hun (diepzee)budget weer vergroten. Dat zal pas gebeuren wanneer de olieprijs enige tijd boven de $70 noteert. Aangezien zelfs een flinke productiebeperking door de OPEC nauwelijks effect heeft op de olieprijs, is een zeer onwaarschijnlijk scenario. In het verkoopadvies voor Fugro komt dan ook geen verandering.

Lees ook: Fugro heeft nog een lange weg te gaan

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.