Groeiplan Accell ambitieus

Fietsenfabrikant Accell heeft in 2016 voor het eerst de omzetgrens van €1 mrd doorbroken, dankzij een groei van 6% ten opzichte van de €986 mln uit het voorgaande jaar. De onderneming profiteerde van een groeiende vraag naar elektrische fietsen, waarbij met name de afzet van e-MTB’s eruit sprong. De totale afzet van e-bikes nam met 33% toe tot €430 mln.

Deze groei vertaalde zich echter niet in een toename van de winst. Die kwam net als in 2015 uit op €32,3 mln. De winst per aandeel komt uit op €1,27 en daarvan keert het bedrijf 57% (€0,72) uit als dividend. Het uitblijven van een winstsprong is te wijten aan lagere marges op de verkopen van oudere fietscollecties, negatieve valutaeffecten en het faillissement van twee grote sportketens in de VS.
Accell ziet in die laatstgenoemde ontwikkeling een bewijs dat internet als afzetkanaal steeds belangrijker wordt. De onderneming speelt daarop in via het aanboren van nieuwe distributiekanalen en het vrijmaken van extra budget voor (online) marketing. Een gevolg is dat de marketingkosten gaan oplopen van 2,5 naar 3 tot 4% van de omzet. Daarnaast investeert Accell meer in het stroomlijnen van de organisatie en in innovatie. De extra kosten komen de komende jaren uit op €20 tot €30 mln.

De uitgaven zijn onderdeel van de groeistrategie die de omzet in de komende vijf jaar moet laten stijgen tot €1,5 mrd. Daarnaast wil Accell de ebit-marge opschroeven van 6,3 naar 8%. Als de onderneming hierin slaagt, kan de ebit (2016: €65,9 mln) oplopen tot circa €120 mln in 2021. Hoewel het bedrijf er prima in slaagt om de eigen organisatie goed op orde te krijgen (het werkkapitaal daalde bijvoorbeeld van 34,2% naar 29,2% van de omzet), is Accell hierbij sterk afhankelijk van externe factoren zoals het weer, valuta-effecten en de omschakeling van fysieke naar digitale afzetkanalen. Bovendien moet de groeistrategie ingevuld worden door een nieuwe topman. René Takens vertrekt op de aandeelhoudersvergadering van 25 april na 18 jaar als topman en het concern heeft nog geen vervanger op het oog. Met een verwachte winst per aandeel van €1,50 (k/w 15,9) blijft het houdadvies van kracht.

Lees ook: Accell zoekt nieuwe energie

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.