Aankopen Fed blijven markt staatsobligaties beïnvloeden
Wat onderbelicht blijft, is dat ook de Fed nog steeds de obligatiemarkt met aankopen ondersteunt. Het gaat om het compenseren van aflopend papier: het bedrag aan obligaties dat bij de Fed wordt afgelost, koopt zij ook weer aan. Voor de tienjaarsrente is het belangrijk wanneer de Fed dit beleid gaat veranderen en langzaamaan haar bezit aan schuld gaat verminderen. Dat heeft namelijk directe invloed op de tienjaarsrente, omdat het aankoopbeleid van de Fed vraag en aanbod beïnvloedt; de geldmarktrente heeft slechts indirect invloed. Zo is het zelfs voorstelbaar dat als de Fed doorgaat met renteverhogingen, beleggers in langetermijnschuld minder vergoeding gaan vragen vanwege verwachte lagere inflatie en de tienjaarsrente weer gaat dalen.
Maar nu stijgt de tienjaarsrente, en daardoor ook de meeste tienjaarsrentes in het eurogebied. Voor Griekenland gelden echter andere normen. De stilte rond de gesprekken met de EU en het IMF zorgt er nu even voor rust bij de langeretermijnrente (zie grafiek).
Lees ook: Financiële sector positief, olie en auto’s onderuit
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.