Takeaway.com groeit met verlies
Takeaway.com zal in 2017 ook verliesgevend zijn. Het bedrijf heeft door de opbrengst van de beursgang en de nettowinsten in Nederland en België voldoende kasmiddelen in huis om nog enkele jaren verlies te kunnen incasseren, tot het moment dat Duitsland voldoende bijdraagt. Vanwege de groeiperspectieven handhaven wij ons houdadvies.
Het aantal verwerkte maaltijdorders steeg met 46% naar 49 miljoen. Dat was al in januari bekendgemaakt. Nu meldde Takeaway.com dat de omzet navenant was gestegen, naar €112 mln. Het operationeel resultaat (ebit) nam met 46% toe, maar dan in het negatieve. Dit verlies werd vooral veroorzaakt door de relatief hoge marketinguitgaven van €83 mln. Omdat de activiteiten in Nederland winstgevender werden – het operationeel resultaat steeg er met 31%, naar €35 mln – stegen de belastinguitgaven, wat tot een nettoverlies van €31 mln leidde. In 2015 was het verlies nog uitgekomen op €20 mln. Takeaway.com maakte eind 2016 ook winst in België. In de andere landen wordt verlies geleden en worden compensabele verliezen opgebouwd. Die verliezen zijn ingecalculeerd omdat de expansie in het buitenland gepaard dient te gaan met veel marketinginspanningen.
Expansie
Teneinde de expansie buiten Nederland te kunnen financieren heeft Takeaway.com in 2016 in Amsterdam een beursnotering genomen. De opbrengst ervan was circa €170 mln. Het bedrijf richt zich momenteel vooral op Duitsland, Polen en Oostenrijk. Daarbij is Duitsland van cruciaal belang. Het verwerven van een winstgevende marktpositie aldaar vereist veel reclame-uitgaven; zij stegen in 2016 van €37 mln naar €51 mln, bij een omzettoename van €24 mln naar €37 mln. Het operationeel resultaat kwam vooral daardoor uit op een grote min van €39 mln. De omzet in Duitsland zal moeten stijgen door meer orders en liefst ook door hogere commissiebetalingen. Het commissiepercentage ligt in Duitsland met 9,3% lager dan in Nederland (12,1%) maar het steeg wel (komend van 8,8% in 2015).
Takeaway.com zal in 2017 ook verliesgevend zijn. Het bedrijf heeft door de opbrengst van de beursgang en de nettowinsten in Nederland en België voldoende kasmiddelen in huis om nog enkele jaren verlies te kunnen incasseren, tot het moment dat Duitsland voldoende bijdraagt. Vanwege de groeiperspectieven handhaven wij ons houdadvies.
Lees ook: Takeaway groeit indrukwekkend
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Zie ook:
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.