Kiadis heeft eerder geld nodig

Bij Kiadis is het verlies vorig jaar gedaald van €16,5 mln naar €14,8 mln. Het bedrijf heeft een technologie in ontwikkeling (ATIR101) voor het behandelen van leukemie bij patiënten die geen geschikte donor hebben voor een stamceltransplantatie. Dit middel doorloopt momenteel een versneld keuringsproces, waarbij eind dit jaar of in de eerste helft van 2018 de resultaten van een fase 3-onderzoek bekend moeten worden. Dat is een heel belangrijke horde op weg naar marktintroductie.

Zolang de productlancering op zich laat wachten, heeft Kiadis geen vaste inkomstenstroom. Dat het bedrijf minder verlies maakte, kwam dan ook vooral doordat de operationele kosten terugliepen van €16,0 mln in 2015 naar €11,4 mln vorig jaar. Bij biotechbedrijven staan de financiële resultaten gebruikelijk in de schaduw van de ontwikkelingen bij de pijplijn, die de belangrijkste indicator zijn voor het toekomstige winstpotentieel.

Desondanks stond de koers van Kiadis behoorlijk onder druk na de cijferpublicatie. Het aandeel noteerde vrijdagochtend ruim 5% lager. De daling is voor een deel het gevolg van de tegenvallende kaspositie, die vorig jaar kromp van €28,7 mln naar €14,6 mln. In plaats van in 2018 zal de onderneming al in het lopende jaar geld op moeten halen bij beleggers of bij een grote branchegenoot die kansen ziet om te helpen bij de ontwikkeling van ATIR101. Er is een grote kans dat het tot een verwaterende aandelenuitgifte komt, maar daar staat tegenover dat gunstige onderzoeksresultaten de onderhandelingspositie van Kiadis behoorlijk kunnen versterken.

Ten slotte mag de koersdaling vrijdagochtend niet los gezien worden van een rally van 18% tijdens de voorgaande drie handelsdagen. Door deze opleving is een deel van de koersschade die Kiadis vorig jaar opliep voor een deel weer ingelopen. Het aandeel liep averij op na een tegenvaller bij proeven om ATIR101 tweemaal toe te dienen. Wij verlagen het speculatieve koopadvies naar ‘houden’ vanwege de recente koersstijging en omdat de kans is toegenomen dat Kiadis de kaspositie moet versterken voordat er meer nieuws naar buiten komt over de onderzoeksvoortgang.

Lees ook: Kiadis ligt onder een vergrootglas

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.