Fagron maakt indruk

Fagron is 2017 uitstekend begonnen. De omzet van de toeleverancier aan apotheken steeg met maar liefst 7,1% naar €109,9 mln. Het overgrote deel van die toename is weliswaar het gevolg van positieve valuta-effecten van €6,4 mln, maar in alle regio’s zijn duidelijke lichtpuntjes te ontdekken. In Europa droegen bijvoorbeeld bijna alle landen bij aan een autonome groei van 3,3%, naar €63,0 mln.
Zuid-Amerika sprong eruit met omzetstijging van 28,7% naar €25,1 mln, waarbij wel aangetekend dient te worden dat die toename bijna volledig een gevolg is van wisselkoerseffecten.
In de Verenigde Staten bleven de inkomsten stabiel (-0,2%) op €20,0 mln.

Koerssprong
Op de beurs steeg de koers op donderdag 13 april na de cijferpublicatie met meer dan 10%. Voor een deel is dat uiteraard het gevolg van de positieve omzetontwikkeling. Ook speelt mee dat beleggers door een verschuiving in het risicoprofiel de onderneming een hogere waardering toekennen. In de nasleep van de claimemissie was het glas half leeg. De nadruk lag op de uitdaging om de hoge nettoschuldpositie beter onder controle te krijgen en op de onzekerheden op de Amerikaanse markt, onder meer met het oog op de opening van een nieuwe fabriek voor steriele bereidingen in Wichita.
Inmiddels is het glas meer dan halfvol. Het is een zeer goed signaal dat Fagron meldde dat de markt voor farmaceutische grondstoffen in de Verenigde Staten zich gestabiliseerd heeft. Bovendien is de fabriek in Wichita inmiddels in gebruik genomen, waardoor de operationele onzekerheid plaatsmaakt voor de hoop op een versnelling van de omzetgroei.
De fantasie wordt verder geprikkeld door de opmerking van bestuursvoorzitter Hans Stols dat beleggers de komende tijd geen grote afschrijvingen meer hoeven te verwachten en dat er zelfs gekeken wordt naar kleine overnames.
Al met al reden genoeg om ons houdadvies op te trekken naar ‘kopen’.

Lees ook: Portefeuille NL: Hal eruit, Fagron erin

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.