Commentaar: De adel van de AEX

Waar niemand zijn ogen voor kan sluiten, is dat de AEX enkele bedrijven herbergt waarmee particulieren al vele jaren goed geld hebben kunnen verdienen. Zo noteerden maar liefst 13 van de 25 AEX-fondsen dit jaar op het hoogte punt van de afgelopen vijf jaar. Twee daarvan – NN Group en ABN Amro – zijn pas vrij recent (weer) naar de beurs gekomen. Dus resteren er toch elf die afgelopen maanden de hoogste koers noteerden sinds begin juni 2012.

Een mooie prestatie van die fondsen, hoor ik u denken, maar niet heel bijzonder. Immers: het algehele beursklimaat is de laatste vijf jaar uitstekend geweest. De AEX rendeerde de afgelopen vijf jaar +84,0%, netjes in de pas bij de +89,5% van de breed samengestelde Amerikaanse S&P500. Geen wonder dus dat een grote groep AEX-fondsen nu op de hoogste niveaus sinds 2012 noteert.

Echter, voor acht van de elf fondsen die afgelopen maanden de hoogste koers noteerden sinds 2012, is het verhaal nog mooier: zij bereikten in maart (ASML), april (Galapagos en AkzoNobel), mei (Aalberts, DSM) en juni (Heineken, RELX en Unilever) hun hoogste stand ooit. Dat betekent dat er sinds deze fondsen naar de beurs zijn gekomen, geen instapmoment is geweest waarop beleggers geen geld met deze aandelen hadden kunnen verdienen.

Nu zijn van dit achttal vooral Galapagos en Aalberts relatief kleine en/of lokale spelers die we inderdaad eerder in een midcapindex zouden verwachten dan in een hoofdindex. Echter: ASML, AkzoNobel, DSM, Heineken, RELX en Unilever zijn stuk voor stuk bedrijven van een zekere omvang die in hun sectoren tot de kopgroep behoren en – zoals in het geval van AkzoNobel en Unilever – ook hoofdrolspelers zijn in de considatieslagen in hun bedrijfstakken.

Omdat wij nog steeds veel verwachten van deze adel van de AEX, vinden wij de opgelopen koersen geen reden om winst te nemen. Op ASML, DSM en Unilever hanteren wij een houdavies; Heineken en RELX beoordelen wij nog steeds als koopwaardig. Noblesse oblige: wij zien geen reden waarom dit vijftal de komende twaalf maanden zal stoppen met geld voor u te genereren.

Lees ook: Commentaar: Speculatieve ritjes

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website