Tipterugblik: Delphi Automotive

In het eerste kwartaal groeide de omzet met 6% naar $4,3 mrd. Het bedrijf voorspelt dat de winst per aandeel in het lopende jaar ruim 5% hoger ligt dan vorig jaar en in 2018 komt die groei waarschijnlijk op circa 10% uit. De degelijke financiële gang van zaken verklaart slechts voor een deel het totaalrendement van bijna 30% in de afgelopen twaalf maanden. Een andere positieve factor is het bericht dat Delphi de zogeheten powertrain-activiteiten (onderdelen voor onder meer motor, versnellingsbak, aandrijfas en uitlaat) apart naar de beurs brengt. Bestaande aandeelhouders ontvangen belastingvrij stukken in de nieuwe onderneming.

Wat overblijft is een concern dat zich volledig toelegt op de ontwikkeling van elektronische componenten en systemen. De ebitda-marge van deze afdeling (17,6%) ligt hoger dan die voor de powertrain-divisie (15,7%). De inkomsten zijn minder cyclisch en met een omzet en orderinname van $12,0 en $19,0 mrd in 2016 is Delphi klaar voor de toekomst. In die toekomst wil het bedrijf uitgroeien tot toonaangevende speler op het vlak van zelfrijdende auto’s. Daarvoor wordt onder meer samengewerkt met Mobileye, wat onlangs werd ingelijfd door Intel. De alleszins redelijke waardering (k/w 13,0) en de goede groeivooruitzichten op de ontwikkeling van technologieën voor zelfrijdende auto’s vormen aanleiding om het koopadvies voor Delphi te handhaven.

Rendement: +27,8%

Lees ook: Carlsberg

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website