Elke maand dividend: acht sterke aandelen

Het is algemeen bekend dat vrijwel alle Amerikaanse aandelen elk kwartaal dividend uitkeren, in tegenstelling tot Europa, waar een jaarlijks of halfjaarlijks dividend de norm is.

Met name in verband met herbeleggen is een hogere dividendfrequentie theoretisch gezien gunstiger voor beleggers, aangezien de uitkering verspreid over het jaar wordt ontvangen, en zodoende tegen verschillende koersniveaus kan worden herbelegd. Als een aandeel slechts één keer per jaar ex-dividend gaat, is de koers op het moment van de pay date enkele weken later bepalend. Als het aandeel juist dan tegen een hoogste jaarkoers noteert is herbeleggen op papier minder interessant Er waren dan immers in de voorliggende twaalf maanden betere herbeleggingsmomenten. Een kwartaaldividend zorgt ervoor dat je ook op lagere koersniveaus bijkoopt. Voor de dividendportefeuille zijn VF Corp, Whitbread en Simon Property hier mooie voorbeelden van. Zo lang de koers laag blijft, koop je tegen gunstige niveaus extra aandelen bij en groeit het totale vermogen extra snel in geval van koersherstel.

Idealiter wordt er dan ook herbelegd op meerdere momenten, zodat ook geprofiteerd wordt van tussentijdse koersdalingen, wat natuurlijk vergelijkbaar is met de (over de tijd gespreide) opbouw van een dividendportefeuille of een positie in één aandeel.

Minstens zo belangrijk, en vaak onderschat, is natuurlijk het simpele feit dat herbeleggen elke keer meer dividend oplevert, ook als een bedrijf het dividend niet verhoogt. In eerdere edities van het Dividend E-magazine liet ik dat al vaker zien, onder meer aan de hand van Unilever (‘Elk kwartaal meer dividend’).

Vooral beleggers die dividend gebruiken als aanvulling op hun inkomen zullen meer waarde hechten aan een hogere dividendfrequentie, vergelijkbaar met een salaris- of pensioenuitkering, die je ook liever maandelijks ontvangt dan slechts één keer per jaar.

Gelukkig is een kwartaaldividend standaard in de Verenigde Staten en zien we ook in Europa een positieve ontwikkeling, waarbij steeds meer bedrijven hun jaarlijkse uitkering inruilen voor een halfjaarlijks of kwartaaldividend. Toch is ook een kwartaaldividend niet het maximum en zijn er zeker ook een aantal interessante maandelijkse dividendbetalers te vinden.

MAANDELIJKS DIVIDEND
Voor een maandelijkse dividenduitkering zul je wel naar de Verenigde Staten of Canada moeten, waar naast veel ETF’s en meer speculatieve (grondstof gerelateerde) beleggingen ook enkele kwalitatief betere maandelijkse betalers genoteerd staan, met een hoofdrol voor vastgoed.

In totaal zijn er ongeveer honderd Canadese en Amerikaanse maandelijkse dividendbetalers, waarvan verreweg het grootste deel een dividendrendement van 5% of hoger heeft. Het gaat hier in bijna alle gevallen om speculatieve investeringen gerelateerd aan de olie/gassector, mijnbouw en/of financiële diensten (REIT’s, BDC’s etc) waarvoor een hoog dividendrendement een duidelijke waarschuwing is, ook al lijkt de maandelijkse uitkering nog zo aantrekkelijk. De aandelen met het hoogste dividendrendement hebben dan ook vrijwel allemaal hun dividend de laatste jaren verlaagd of lopen het risico op een lagere uitkering. Dat laatst geldt voor zowel de olie- en gasgerelateerde als rentegevoelige aandelen, die samen het gros van de maandelijkse betalers vormen.

REAL ESTATE INVESTMENT TRUSTS
Toch is er ook een handjevol kwalitatief betere maandelijkse betalers, met een hoofdrol voor vastgoed. Een aantal Amerikaanse Real Estate Investment Trusts (REIT’s) keert maandelijks dividend uit. REIT’s verdienen hun geld met de verhuur van vastgoed en hoeven geen belasting te betalen indien 90% van de winst doorgesluisd wordt naar aandeelhouders in de vorm van dividend. Om in aanmerking te komen voor de REIT-status moet een bedrijf minstens 75% van zijn assets in vastgoed of hypotheken hebben en moet minstens 75% van de winst daarvan afkomstig zijn. Het grootste risico bij REIT’s is, net als bij obligaties, dat een oplopende rente tot flinke koersdalingen kan leiden. De anticipatie op een hogere (Amerikaanse) rente is dan ook een belangrijke reden dat veel REIT’s het de laatste tijd slecht doen.

Toch wint de gemiddelde REIT in 2017 (peildatum 21 juni) nog altijd ruim 2%, ook al is dat een stuk minder dan de S&P500-index (+8,8% YTD). Dat er nog een plusje uitgeperst wordt, is voor een belangrijk deel te danken aan enkele gespecialiseerde vastgoedbeleggingen, waaronder data-center REIT’s en communicatie gerelateerde REIT’s. Zo is CoreSite Realty (dividendportefeuille) dit jaar de op één na best presterende REIT in de Verenigde Staten met een koerswinst van 38%. De best presterende REIT in 2017 is Dupont Fabros, net als CoreSite gespecialiseerd in datacenters. DuPont ontving deze maand een overnamebod van grotere concurrent Digital Realty en is YTD goed voor een plus van 45%. Van de in totaal 283 REIT’s zijn het vooral de retailgerelateerde namen, waaronder ook Simon Property (eveneens dividendportefeuille) die het meest inleveren.

Van de acht onderstaande sterkere maandelijkse dividendbetalers zijn er vijf REIT’s. Daaronder bevinden zich enkele bekende namen die al eerder voorbij kwamen in het Dividend E-magazine. De bekendste REIT is natuurlijk Realty Income, dat eerder deel uitmaakte van de dividendportefeuille.

THE MONTHLY DIVIDEND COMPANY: REALTY INCOME

Misschien wel het bekendste voorbeeld qua maandelijkse dividenduitkeringen is natuurlijk Realty Income. Het vastgoedbedrijf, goed voor een beurswaarde van $11,4 mrd, noemt zichzelf niet voor niets ‘The Monthly Dividend Company’. Al 46 jaar op rij wordt een maandelijks dividend uitgekeerd dat sinds 1994 bo­vendien al 92 keer werd verhoogd. Het laatste wapenfeit dateert van vorige week, toen Realty Income het dividend verhoogde van $0,211 naar $0,2115 per aandeel. Inclusief het dividend van vol­gende maand heeft Realty Income 564 keer onafgebroken maandelijks divi­dend uitgekeerd, waarbij er in totaal $4,8 mrd werd betaald. Realty Income, dat in het allereerste Dividend E-magazi­ne van juni 2013 aandeel van de maand was, bezit inmiddels ruim 4900 panden in de VS die verhuurd worden aan bedrijven als 3M, Family Dollar Stores, FedEx, LA Fitness, Taco Bell en Walgreens. Realty Income levert dit jaar 3,6% in en noteert bij de huidige koers ruim onder de hoogste koers ooit van $72,29 die vorig jaar zomer werd aangetikt. Het dividendrendement is met 4,6% aantrekkelijk en het aandeel is koopwaardig. Wel zal het koersverloop volatiel blijven en is de rentegevoeligheid onverminderd groot . Echter is al veel slecht nieuws ingeprijsd met een koers vlak boven de 52 wk low van $52,72. Dat geldt natuurlijk ook voor de andere Real Estate Investment Trusts (zie ook hieronder).

Andere interessante REIT’s die maande­lijks uitkeren en actief zijn in een andere sector dan Realty Income, zijn onder meer Chatham Lodging Trust (premium hotels), STAG Industrial (industrieel vast­goed), EPR Properties (vastgoed op het gebied van entertainment, recreatie en educatie) en LTC Properties (senioren­huisvesting en verzorgingshuizen).

De laatste drie kwamen eerder al voorbij in het Dividend E-magazine, onder meer in maart (zie helemaal onderaan) en verhoogden sindsdien ook keurig hun dividend. Het is wel belangrijk om te weten dat geen van de hierboven genoemde REIT’s over een even sterke dividendhistorie als Realty Income beschikt. Zo begon STAG Industrial, dat onder meer distributiecentra verhuurt aan (online) retailers, in 2011 met het betalen van dividend. Health Care REIT LTC Properties verlaagde het dividend rond 2000 fors, om de uitkering vervolgens weer geleide­lijk aan op te schroeven. EPR Properties, dat onder meer theaterzalen, waterpar­ken, golf- en schoolcomplexen bezit, ver­hoogt het dividend nu precies zeven jaar op rij na een dividendverlaging begin 2009. Tussen 2010 tot 2017 groeide het maandelijkse dividend van $0,14 naar $0,19 per aandeel (+36%).

STAG Industrial verhoogt inmiddels al zes jaar op rij het dividend, terwijl EPR Properties en LTC Properties nu allebei zeven jaar op rij een hoger dividend uitkeren.

Een nieuwkomer is Chatham Lodging Trust. Deze REIT heeft een belang in 133 ‘upscale’ hotels in de Verenigde Staten, in totaal goed voor ruim 18.000 hotelkamers. Chatham startte in 2010 met het uitkeren van dividend en verhoogde de uitkering sindsdien stapsgewijs. De laatste dividendverhoging (+10%) werd begin vorig jaar gedaan. Bij een huidige koers van $20,20 is het dividendrendement 6,5%.

Ook smallcap Global Water Resources is een relatieve nieuwkomer: dit Amerikaanse waternutsbedrijf, dat ook op de Canadese beurs gekocht kan worden, keert pas sinds mei vorig jaar een maandelijks dividend uit. We zijn inmiddels ruim een jaar verder, waarin het dividend al drie keer is verhoogd. Global Water Resources is actief als leverancier van een ‘Total Water Management’ oplossing. Het bedrijf bezit en beheert water, afvalwater en waterrecycling faciliteiten in de omgeving van Phoenix (Arizona). In totaal worden zo’n 20.000 huishoudens bedient. Het aandeel stijgt dit jaar 8% en biedt een dividendrendement van 2,8%. Global Water Resources groeit gestaag, maar is net als de hele nutssector geen aandeel waar je jaarlijks tientallen procenten koerswinst mee gaat behalen. Wel mag gerekend worden op een aantrekkelijk dividend dat jaarlijks verder verhoogd wordt en bovendien, wat uniek is voor een nutsbedrijf, elke maand wordt uitgekeerd.

CANADA
Canada is goed voor het grootste aantal maandelijkse dividendbetalers. Veel daarvan zijn echter zeer speculatief en bieden een hoog dividendrendement door een sterk gedaalde koers.

Twee interessante maandelijkse dividendbetalers zijn Plaza Retail REIT en Enercare. Van dit tweetal beschikt Plaza Retail over de beste dividendhistorie met een uitkering die sinds 2003 elk jaar wordt verhoogd. Plaza is eigenaar van 296 winkelcentra in Canada met een sterke aanwezigheid in de steden Quebec en Ontario. Ook zijn er 26 nieuwe projecten in ontwikkeling. Ongeveer 90% van huurinkomsten zijn afkomstig van Canadese bedrijven met een bezettingsgraad van 96,2% per 31 maart 2017. Plaza Retail verliest dit jaar 6,4% en heeft het net als de hele sector (zie Simon Property) lastig. Met een huidig dividendrendement van 5,8% en een koers op een 52wk low is Plaza net als Simon Property koopwaardig.

Ook Enercare keert elke maand een dividend uit. Deze dienstverlener biedt serviceplannen voor het onderhoud van onder meer verwarmingsinstallaties en airconditioning en levert totaalpakketten op het gebied van loodgieterswerk en de complete vervanging van essentiële apparatuur bij mankementen. Enercare, dat een derde van de omzet in de Verenigde Staten realiseert, liet de voorbije jaren mooie groeicijfers zien. Het dividend wordt nu zeven jaar op rij verhoogd en biedt een rendement van 5% bij een koers van CAD19,30. In april werd het dividend voor het laatst verhoogd (+4%).

In het Dividend E-magazine van maart 2015 zette ik al eens twaalf maandelijkse dividendbetalers op een rij, waaronder vijf Amerikaanse Real Estate Investment Trusts. Ruim twee jaar later zijn deze allemaal goed voor een dubbelcijferige koerswinst, aangevoerd door EPR Properties (+25,2%). Bovendien keerden deze REIT’s sindsdien maandelijks een mooi dividend uit, wat het totaalrendement voor alle besproken aandelen ruim in de dubbele cijfers zet. Indien u een kopie van het Dividend E-magazine van maart 2015 wilt ontvangen kunt u een e-mail sturen naar menno.van.hoven@onebusiness.nl

Lees ook: Dividendportefeuille: nieuw record na uitstekende week

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als
abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website