Obligatiemarkt overdrijft reactie op Draghi
Op zich is het vreemd dat de markt zo heftig reageert – de Duitse tienjaarsrente is in twee weken tijd met 0,3 procentpunt gestegen, naar 0,54% – want het was al langer duidelijk dat de ECB niet door kon gaan met opkopen. Er was namelijk schaarste aan op te kopen papier ontstaan in sommige landen. Van de weeromstuit wordt door de markt nu ook voor 2018 in plaats van voor 2019 een ECB-renteverhoging ingecalculeerd.
Wij denken dat de huidige heftige rentestijging – historisch gezien overigens nog van geringe absolute omvang – wordt gevolgd door een nieuwe daling. De factoren die de lage rente veroorzaken zijn immers nog niet verdwenen, te weten een lage vraag naar geld voor investeringen en consumptie. Maar wij denken ook dat het renteniveau in de komende jaren geleidelijk stijgt onder invloed van normalere verhoudingen bij de vraag en het aanbod van geld.
Lees ook: Column: Amerikaanse aandelen gaan niet verdubbelen
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.