Binck kampt met lastige markt

De netto-omzet van Binck is in het tweede kwartaal stabiel gebleven op €35,4 mln. Een stijging van de netto rente-inkomsten met 28% naar €7,5 mln werd teniet gedaan door een daling van de inkomsten uit vergoedingen en commissies met 8% naar €24,7 mln. Die terugval werd voor een deel veroorzaakt door het zeer rustige klimaat op de financiële markten. Het aantal transacties daalde ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar van 1,85 naar 1,79 miljoen. De daling van de commissie-inkomsten wordt tevens verklaard door de terugval van het beheerd vermogen met 22% naar €1,2 mrd. De onderneming kampt al lange tijd met een uitstroom bij Alex Vermogensbeheer. De vergoeding in dit segment ligt beduidend hoger dan bij de traditionele brokeractiviteiten en er is Binck dan ook veel aan gelegen om de daling om te buigen.

Op basis van de technologie van het vorig jaar voor €12,5 mln overgenomen fintechbedrijf Pritle heeft het concern in Nederland de nieuwe beleggingsdiensten Binck Forward en Binck Pension gelanceerd. Daarnaast is in België een marketingcampagne gestart om de bekendheid van Binck Vermogensbeheer te vergroten. Die initiatieven moeten zich nog vertalen in hogere opbrengsten, maar de kosten zijn al toegenomen. Dat geldt vooral voor de personeelskosten die met 9% stegen naar €13,6 mln.

Fiscale druk
Onder de streep daalde het nettoresultaat na belasting van €1,3 mln naar €811.000. De aangepaste nettowinst (zonder amortisatie) viel in het tweede kwartaal met 6% terug naar €7,3 mln. Over de eerste helft van het jaar bleef de winst per aandeel stabiel op €0,23 en er is vooralsnog geen aanleiding om de prognose van €0,46 voor heel 2017 bij te stellen. Hoewel de waardering (k/w 9,9) en het dividendrendement (5,1%) aantrekkelijk ogen, is het lang niet zeker dat de nieuwe initiatieven voldoende zijn om het effect van toenemende margedruk te compenseren. Daar komt bij dat een belastingvoordeel als gevolg van afschrijvingen op de overname van Alex Beleggersbank na dit jaar verdwijnt, zodat de fiscale druk toeneemt. Het verkoopadvies blijft van kracht.

Lees ook: Meer dividend voor bekende namen

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.