Aalberts lost belofte in

De omzet van Aalberts is in de eerste zes maanden met 7% toegenomen naar €1,37 mrd. Op eigen kracht steeg de omzet met 4,7%, een duidelijke verbetering vergeleken met de voorgaande jaren waarin de autonome omzetgroei bleef steken op 1-2%. Met uitzondering van de olie- en gasindustrie zijn de omstandigheden op de deelmarkten gunstig, vooral in de Europese bouw en industrie. Het operationele resultaat (ebita) steeg met 13% naar €170 mln. Daarmee is de ebita-marge uitgekomen op een recordniveau van 12,4%, tegen 11,8% in dezelfde periode van vorig jaar. Onderaan de streep werd de nettowinst voor amortisatie van goodwill met 12% verhoogd naar €117 mln. Zonder een negatieve post van €5,2 mln op de afdekking van valutakoersschommelingen was de winst nog hoger uitgepakt.
Met deze cijfers heeft het concern zijn in 2015 geformuleerde doelstelling om de autonome omzetgroei aan te wakkeren en de ebita-marge op te voeren tot minstens 12% bereikt. Strategisch zijn er dan ook goede vorderingen gemaakt. Aalberts is meer gaan focussen op leidende nichemarktposities met een hoge toegevoegde waarde. De marktposities zijn versterkt met overnames en door bundeling van activiteiten. Er zijn vele operationele verbeteringen doorgevoerd, wat tot een hogere winstmarge en kasstroom heeft geleid. De kasstroom is weer gebruikt om te investeren in innovaties en extra capaciteit. Dankzij de betere marktpositie zijn er diverse nieuwe grote klanten binnengehaald en heeft het bedrijf ook de prijzen weer weten te verhogen.

Goed nieuws ingeprijsd
Ceo Wim Pelsma ziet de komende jaren nog veel autonome groeimogelijkheden en blijft daarom stevig investeren. Dit drukte op de winstmarges, maar de nieuwe grote orders zullen aan de omzet gaan bijdragen. Het bedrijf rekent op duurzame winstgroei en heeft bovendien een mooie pijplijn van acquisitiekandidaten. Positief overnamenieuws is nodig om de koers hoger te zetten, want de goede gang van zaken is met een k/w van 15,3 voor 2018 al grotendeels ingeprijsd. Ons advies blijft daarom ‘houden’.

Halfjaarcijfers

In mln €                                          2017           2016

Omzet                                               1.368          1.274

Ebita                                                 169,8           150,4

Nettowinst voor amortisatie       117,0            104,9

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.