Tipterugblik: B&M European Value retail
Beleggers waarderen de sterk aangetrokken vergelijkbare omzetgroei van de Britse discounter. Die was vorig jaar vrijwel tot stilstand gekomen door kannibalisatie van het grote aantal nieuwe vestigingen, maar dat effect is er dit jaar, conform onze verwachting, weer uitgelopen. Over het per eind maart afgesloten boekjaar 2017 versnelde de autonome omzetstijging bij de Britse winkels van 0,9 naar 3,1% en in het eerste kwartaal van het lopende boekjaar kwam de groei zelfs uit op 7,3%. Dankzij de opening van nieuwe winkels in zowel het Verenigd Koninkrijk als Duitsland kwam de totale omzet 18,3% hoger uit. De winst zal dit jaar naar verwachting met circa 15% stijgen.
Ook voor de langere termijn blijven de vooruitzichten goed. In de Britse thuismarkt ziet het bedrijf ruimte om het aantal winkels uit te breiden van 543 naar 950. Het aantal Duitse vestigingen neemt dit jaar toe van 75 naar 90. Met de recente overname van Heron Food Group betreedt het bedrijf ook de markt van discountsupermarkten. Heron is met 251 winkels vooral actief in Noord-Engeland en presteert goed. De overname wordt uit eigen middelen gefinancierd en zal circa 8% aan het operationeel resultaat toevoegen. De discounter staat al met al nog maar aan het begin van de groeifase en blijft met een k/w van circa 21 koopwaardig.
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.