Eerste kwartaal Oracle stelt teleur

Oracle heeft de laatste tijd flink ingezet op het vergroten van zijn omzet in de sector cloud computing. Zo kondigde het Amerikaanse softwarebedrijf eind augustus aan op zoek te zijn naar nog eens 5000 medewerkers voor zijn clouddivisie, bovenop de 4000 mensen die al eerder dit jaar werden aangetrokken. Over het afgelopen boekjaar, dat 31 mei eindigde, kwam de omzet van de divisie uit op $4,6 mrd. Oracle heeft in deze sector wel te maken met toenemende concurrentie van Amazon, Salesforce en Microsoft.

Kwartaalresultaten
Op 22 juni gaven wij de verwachting af dat Oracle het positieve momentum zou weten vast te houden. De resultaten over het eerste kwartaal, dat eindigde op 31 augustus, bevestigden dit. De aangepaste omzet op jaarbasis steeg met 7% tot $9,2 mrd. Dit was deels te danken aan de omzetstijging van 51,3% voor de cloudactiviteiten tot $1,5 mrd, ofwel 16% van de totale omzet. Het betekende voor de divisie wel een vertraging van de omzetgroei, na de 58% van het voorgaande kwartaal. Bij de traditionele licentieactiviteiten steeg de omzet met 1,6%, tot $5,9 mrd. De omzet uit hardware daalde licht tot $943 mln en die voor services steeg licht tot $860 mln. Op jaarbasis steeg de aangepaste nettowinst van Oracle in het eerste kwartaal met 14%, tot $2,7 mrd of $0,62 per aandeel. De operationele marge ging van 39 naar 41%.

Vooruitzichten
Voor het lopende kwartaal verwacht Oracle dat de omzetgroei van de cloudactiviteiten zal vertragen tot 39-43%, waarbij de totale omzetgroei wordt geschat op 2-4%. De aangepaste winst per aandeel komt uit tussen $0,64 en $0,68, wat lager is dan de analistenverwachtingen. De winst zal onder meer gedrukt worden door investeringen in de infrastructuur voor cloud computing. Verder heeft Oracle aangegeven autonoom te willen groeien, ook omdat het geen overnamekandidaten meer ziet.
Op 22 juni schreven wij dat, gezien de koers, beleggers al enigszins vooruitgelopen waren op de vooruitzichten. Dit bleek ook wel uit de licht teleurgestelde marktreactie op de eerstekwartaalcijfers. Ten opzichte van ons laatste advies staat de koers 2,3% hoger en wij zien vooralsnog geen reden om ons houdadvies te wijzigen.

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.