Europa kijkt naar Merkel
In Duitsland lijkt een soortgelijk scenario aanstaande. Vooraf waren marktvorsers hoopvol dat Angela Merkel met haar CDU/CSU een stevige verkiezingszege zou boeken. Merkel gaat inderdaad op voor haar vierde termijn, wat volgens AllianzGI beleggers geruststelt dat de status quo zal worden gehandhaafd. Tegelijkertijd wijzen zij erop dat de verkiezingswinst van nieuwkomer Alternative für Deutschland (AfD) tot onzekerheid leidt en Deutsche AM stelt dat onderhandelingen over een coalitie dan ook wel even kunnen duren. De meest reële optie lijkt een samenwerking tussen CDU/CSU, de liberale FDP en Die Grünen. Volgens AllianzGI zal het type coalitie dat Merkel weet te smeden haar beleid voor Europa bepalen. Voor de Duitse economie voorziet de vermogensbeheerder een minieme impact. Deutsche AM stelt ondertussen dat door de uitslag een verdere fiscale integratie van de eurozone vertraging kan oplopen, wat in dat geval de euro zal drukken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. AllianzGI wijst er echter op dat dit voor exporterende bedrijven juist positief is.
Verder kunnen Duitse staatsobligaties licht profiteren vanwege speculatie over toenemende onzekerheid. De uitslag zal voor aandelen volgens Deutsche AM niet van grote invloed zal zijn. Dit was al enigszins te zien aan de Duitse aandelenmarkten, die de dag na de verkiezingsuitslag licht lager openden.
De onrust over politieke risico’s in Europa blijft echter bestaan. Zo staat voor 1 oktober het Catalaanse referendum over onafhankelijkheid op de agenda, terwijl op 15 oktober in Oostenrijk verkiezingen worden gehouden en in het voorjaar van 2018 in Italië. AllianzGI is vooral bezorgd over laatstgenoemde, omdat Italië worstelt met economische uitdagingen die kunnen leiden tot een sterk anti-Europese verkiezingsuitslag. Vooralsnog is Merkel aan zet om te laten zien welke koers Duitsland in de komende jaren onder haar bewind zal varen.
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.